博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年债券市场走出了一波较为可观的结构性牛市，30年国债全年下行接近50bps，二永债下行幅度超过100bps，高评级信用债下行幅度也接近50bps，部分地区的城投债的下行幅度超过200bps。具体走势而言，一季度由于防疫政策放开带来的经济红利，叠加1月宽信用的影响，债券市场总体高位震荡，配置价值开始凸显。二季度随着地产销售和信贷的走弱，市场开始交易降准降息预期，收益快速下行，债券迎来了第一波显著上涨。进入三季度，虽然降息兑现，但美国财政持续加码，外需的韧性对国内经济形成支撑，同时美债上行给汇率带来了一定的压力，央行回归中性的货币政策导致债券市场出现了一定的调整，收益率有所上行。进入四季度，随着美国收益快速下行，汇率压力有所缓解，货币政策重回宽松，债券收益率也出现了快速的下行。组合较好的把握住了1季度和4季度的配置行情，在关键时点维持了较高的仓位。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年12月31日，本基金A类基金份额净值为1.1329元，份额累计净值为1.6348元，本基金B类基金份额净值为1.1330元，份额累计净值为1.1330元，本基金C类基金份额净值为1.0779元，份额累计净值为1.3985元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为5.03%，本基金B类基金份额净值增长率为0.84%，本基金C类基金份额净值增长率为4.62%，本基金A类同期业绩基准增长率为4.37%，本基金B类同期业绩基准增长率为0.70%，本基金C类同期业绩基准增长率为4.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，我们认为债券市场依然具备良好的配置价值。进入去杠杆周期的经济体，债券牛市往往持续较长的时间。我国自2021年进入去杠杆周期以来，收益率可能在相当长的一段时间里呈现熊短牛长的格局。虽然国内收益率相对不高，但和国内的宏观基本面较为匹配，年内依然具备良好的配置和交易价值。组合将主动把握经济和货币政策节奏实施合理的策略，力争获取稳健回报。