汇添富多元收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年债券收益率总体呈现下行态势。一季度债券收益率震荡下行，但不同券种分化明显，信用债总体优于利率债，低评级优于高评级。春节前经济乐观预期偏强，收益率上行。春节后，市场整体预期有所修正。预期的变化使得利率债和高评级债券震荡，而银行理财规模转为平稳，推动了票息类资产的强势。二季度信贷和社融数据并未延续一季度的强势，制造业PMI均低于荣枯平衡线，叠加资金面呈现宽松态势，因此二季度债券市场在一季度偏强势的基础上收益率继续下行，券种普涨，期限利差压缩是二季度最明显的特征，长久期债券更占优。三季度债券市场并未延续上半年的强势行情，制造业PMI连续三个月修复，工业企业利润有所改善，债券市场整体呈现震荡态势，低评级优于高评级债券。四季度PMI连续下行，且在政策推动企业融资和居民信贷成本稳中有降的过程中，广谱利率的下行对债券形成利好，四季度债券收益率震荡下行，收益率曲线平坦化，长久期债券再次明显占优。组合操作上，一季度组合久期偏平稳，二季度增加了组合久期，8月开始降低组合久期，并维持偏低久期直至10月，10月底开始重新增加久期，同时在利率债、地方债、二级资本债、企业债等品种上进行了波段交易。2023年股票市场结构分化明显，上下半年行业风格有所变化，上半年TMT等行业表现较好，而下半年煤炭等行业表现较好。组合操作上，上半年主要配置在机械、化工、TMT、医药等行业，下半年有所变化，到四季度组合配置主要集中在非银、TMT和环保公用事业类公司上。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富多元收益债券A类份额净值增长率为-0.89%，同期业绩比较基准收益率为0.71%。本报告期汇添富多元收益债券C类份额净值增长率为-1.30%，同期业绩比较基准收益率为0.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，宏观上，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，但经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。按照中央经济工作会议的表述，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，促进社会综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。因此，2024年资金面有望维持稳定。综合看，债券收益率有望在2024年维持震荡偏强的走势，票息收益成为全年的关键。中央经济工作会议上提出，“科技创新引领现代化产业体系建设、着力扩大国内需求、深化重点领域改革”，意味着权益市场在2024年有较多的机会等待挖掘，预计结构性的机会仍然突出，需要关注自由现金流良好、企业治理完善的公司作为布局重点。