新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年中国经济，整体显示前高后低、内冷外热的特点。在地产去杠杆的背景下，经济在下半年始终面临巨大的下行压力；商品价格受疫情下供给以及供应链的影响，持续维持在历史较高水平。货币政策以跨周期和逆周期的思路提前应对，流动性始终保持合理充裕。
债券市场方面，由于高杠杆部门受到抑制，具有一定安全边际的高票息资产减少。资产荒逻辑下，债券收益率全年整体呈下行趋势；货币政策跨周期调节，影响了利率的运行节奏。具体看，1年期国债全年下行25bp左右，10年期国债下行40bp左右至2.78%，收益率曲线牛市走平；10年期国开债下行45bp至3.08%。信用债方面，高等级信用债，长端表现优于短端；中低等级信用债，短端表现更佳。
本基金2021年回报为2.42%。在绝大多数情况下，组合坚持短期信用债票息策略，未能很好抓住利率波段机会，在久期正贡献的年份，收益来源有限。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年12月31日，本基金A类份额净值为1.0983元，本报告期份额净值增长率为2.42%，同期比较基准的增长率为2.10%；本基金C类份额净值为1.0956元，本报告期份额净值增长率为2.02%，同期比较基准的增长率为2.10%;本基金B类份额净值为1.0034元，本报告期份额净值增长率为2.22%，同期比较基准的增长率为2.10%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年，国内经济稳字当头，经济内生动力并不稳固；海外经济发达经济体在后疫情时代的复苏过程中，地缘政治因素，给经济增长和通胀形势增添了新的变数。
在国内经济有压力，海外货币政策正常化的大背景下，债券市场，国内面临稳增长稳信用的边际扰动，海外则是量宽退出对基准定价的影响。久期策略对国内外债市在年初都不是一个好的选项，需要以谨慎心态熬过收益来源缺乏的时间段，短久期策略仍可坚持。
国内外债市的边际拐点，在于影响其走势的主要因素发生变化。从这个角度而言，年内国内出现机会的可能性会更大一些。而是否能以足够的仓位配置，可能决定了债券基金今年表现的胜负手。