新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年上半年债券市场呈现先抑后扬走势。5月份以前,受经济出现稳企迹象、通胀数据抬升、信用风险增加等因素影响,长端收益率较年初低点有 40BP 左右的抬升。但 6月份之后基本面重回弱势,经济增长和金融数据低于预期,资金面维持稳定,海外动荡导致避险情绪上升,多重利好因素带动 10年期国债和国开债收益率重新回到年初 2.8%和 3.2%左右的水平。基金操作方面,考虑到长端收益率水平吸引力有限,本基金主要在短期品种当中寻找投资机会,重点关注省国资委百分之百控股的、负债率相对适中的、有一定竞争力的地方国有企业发行的债券,投资组合维持了较低的杠杆比例和久期,同时注意保持组合的流动性和收益的稳定性。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 6月 30日,本基金 A 类份额净值为 1.299元,本报告期份额净值增长率为 2.12%,同期比较基准的增长率为-0.20%;本基金 C 类份额净值为 1.282元,本报告期份额净值增长率为1.91%,同期比较基准的增长率为-0.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来一段时间预计收益率将呈震荡走势。基本面看,经济“L”型格局下宏观经济预期变动不大,上半年总体信贷扩张较快,当前房地产销售数据虽然回落但投资仍能维持一定增速,所以预计短期经济趋稳能持续。政策层面会采取宽财政、稳货币的组合:一方面基建投资也会继续托底经济;另一方面,货币政策进一步宽松会面临汇率、通胀问题制约,操作上可能仍以公开市场和 MLF 等常规工具为主。基金操作方面,考虑到长端收益率水平吸引力有限,本基金将主要在短期品种当中寻找投资机会,重点关注省国资委百分之百控股的、负债率相对适中的、有一定竞争力的国有企业发行的债券,投资组合将维持较低的杠杆比例和久期,同时注意保持组合的流动性和收益的稳定性。