华安安信消费混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年A股波澜壮阔。上半年单边上涨,以互联网金融为龙头的创新浪潮席卷A股市场,引领市场上涨。新兴产业公司出于产业布局的需求、传统行业公司出于转型的目的积极并购、收购资产。在宽松的货币环境下加上杠杆资金汹涌入市,市场在半年内完成了惊人的涨幅。随着市场估值的推高,风险快速积累,6月中旬开始市场进入快速调整,连续刷新单日个股跌停数新高。经历了三季度快速大幅调整后,四季度市场整体风险偏好再次提高,不少个股创出新高。
安信消费服务基金上半年表现较好,在积极拥抱新经济的同时,较好匹配了组合个股的成长性和估值水平。在二季度后期组合有所调整,配置了更多互联网相关的标的,组合更看重成长性,提高了估值容忍度,比较遗憾的是在市场下跌中回撤较大。出于对中国经济转型升级的看好,组合四季度保持了积极的投资风格,在创新和改革两条线上重点配置了计算机、传媒等行业,取得了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日,本基金份额净值为1.672元,本报告期份额净值增长率为62.96%,同期业绩比较基准增长率为23.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对中国经济的前景依然乐观,大量细分行业将受益于经济转型升级带来的结构性机会,我们仍将以积极的心态看待转型升级,改革和创新下的消费升级和服务升级是我们看好的方向。
未来一段时间,传统产业结构的问题仍未完全解决,“新经济”仍在培育,整体经济增速难以回到过去,通胀不高,实施宽松货币的条件还在。另一方面,在目前的基准利率下,货币宽松的边际变化空间可能缩小,杠杆资金的汹涌入市可能难以看到,市场整体的活跃程度可能较去年有所下降。从2015年底的中央经济工作会议看,2016年对供给侧改革的力度应该会加大,长期看也有利于社会资源的优化。
随着人口结构的变化,消费的热点也在发生变化。相比老一代,新一代消费者更加愿意为精神满足类产品付费,如粉丝经济、她经济、国产网络剧等等。而老一代消费者的老龄化问题催生了新兴行业,如养老服务业。另一方面,随着市场并购热潮的延续,一些新兴消费、服务业的资产证券化也给二级市场带来新的标的。这些基本面层面的变化和上市公司的并购行为使得市场不乏新的可选标的。本基金将持续挖掘这类标的,努力创造良好收益。