报告期内基金投资策略和运作分析
上半年大盘-17.22%,创业板指数-17.92%,整体呈现较大震荡格局。一季度市场整体下跌,二季度市场呈现明显的震荡分化格局。虽然市场整体下跌,但结构性机会较多。稳定成长的消费类、大宗相关的周期品、以新能源汽车等为代表的新兴成长都有较多可以把握的机会。和去年不同,今年表现较好的个股和板块更多以基本面驱动。部分估值合理的优质个股虽然走势不温不火,但却创出去年 6月以来新高安信消费服务围绕消费和服务升级,重点把握了轻工、电子、新能源汽车领域的个股或板块机会,一定程度上弥补了年初市场快速下跌带来的净值影响。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 06月 30日,本基金份额净值为 1.607元,本报告期份额净值增长率为-3.89%,同期业绩比较基准增长率为-13.64%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,经济增长目标应该在管理层既定的目标区间内。权威人士访谈后,国内宏观预期趋于稳定,尤其对通货膨胀的担忧有所缓解。一些改革措施,如国企改革等逐步推进,对二级市场整体的影响都是积极正面的。同时,外围依然存在诸多不确定性,如英国脱欧公投、美联储加息节奏等,这些因素可能影响我国国内宏观经济政策选择,进而影响二级市场投资逻辑。
今年以来,二级市场整体是存量博弈的格局。相比去年,市场更加注重公司质地、清晰可持续的成长或者业绩预期差、合理的估值水平等投资机会,一批优质、估值合理的公司创出了历史新高。
虽然是存量博弈的市场格局,但跳出博弈可能是更好的策略。一些并非通过并购重组创新高的公司,所处的行业如高端白酒、医药、高端家电、互联网服务等,受益于消费服务升级的大趋势。一些和消费相关联的周期性行业,由于产能的收缩可能带来行业景气度提高,这些行业的景气度虽然可能受季节性因素影响,但可能在某个时期展现出极高的业绩弹性。此外,技术创新推动的消费服务升级一直是我们重点关注的方向,我们将结合估值水平对其中的持仓进行动态调整。
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