华安安信消费混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年市场整体呈现震荡的格局。除 1-2月市场经历大幅下跌外,其余时间市场处于震荡上涨中,但个股涨跌分化加剧。市场主流投资逻辑更加注重企业质地、盈利增长和估值水平。
结构性机会看,食品饮料、银行、家电表现较强,军工、计算机、传媒等跌幅靠前。不少盈利增长逻辑驱动个股表现创历史新高。
华安安信消费服务 2016年收益率-2.69%,同期上证指数-12.31%,创业板指数-27.71%。
组合在市场波动中始终保持积极的风格。主要超额收益来自个股选择。我们重点家电、生活用纸等行业获得了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2016年 12月31日,本基金份额净值为 1.627元,本报告期份额净值增长率为-2.69%,同期业绩比较基准增长率为-11.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年,经济增长和通胀应该仍在管理层的目标区间内。2016年底的中央经济工作会议对 2017年宏观有较强的指导意义。货币政策稳健中性、流动性基本稳定。继续推动供给侧改革为主线、适度扩大总需求、“三降一去一补”及农业供给侧改革、振兴实体经济。此外,中央把防控金融风险放在更加重要的位置,下决心处置一批风险点、防控资产泡沫、确保不发生系统性金融风险。经济基本面方面,随着地产政策收紧,地产产业链景气高度或将调整。
从周期复苏的角度,各项数据均显示经济处于复苏的过程,但并非每个行业都呈现需求大幅扩张,供给侧收缩和大宗商品的推动使得部分行业呈现较高的景气度,这些特征使得本轮复苏不同于 06-07年,09-10年复苏周期。基本面景气度的分化使得市场结构性机会分化加剧。
从成长的角度,人口结构、消费习惯迁移等消费升级的驱动因素仍将继续推动细分行业成长。
创新驱动下仍有不少公司或细分行业处于高成长期。华安安信消费服务仍将深入挖掘消费升级过程中的高成长细分行业和公司,兼顾传统细分行业业绩回升的投资机会,关注部分事件驱动的主题投资机会,争取为投资者创造良好的回报。