华安黄金易ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018 年上半年黄金开盘价1302.61美元/盎司，最高价1366.06美元/盎司，最低价1245.65美元/盎司，截止6 月30日收盘价1252.40美元/盎司，上半年下跌50.23美元/盎司，跌幅为3.86%。上海黄金交易所上海金开盘价279.55 元/克，最高价282.60元/克，最低价268.60元/克，截止6月30日收盘价271.40元/克，上半年下跌6.40元/克，跌幅为2.30%。 上半年黄金价格受到如下因素影响：1) 美国经济数据目前仍然强劲，就业市场维持强势，通胀率稳步回升；2) 上半年美联储加息两次，美联储偏向鹰派，点阵图预测下半年加息2次，对美元币值产生了正面的作用，金价在报告期内呈现上涨后下跌的形态；3)中美贸易摩擦升温，使得全球市场总体避险情绪较浓，利好金价；4）包括油价在内的大宗商品价格延续上涨行情，对金价起到了正面的作用。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年6月30日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为0.9866元，C份额净值为0.9802元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为-2.42%， C份额净值增长率为-2.46%，同期业绩比较基准增长率为-1.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
影响黄金价格的短期正面因素包括国债利率见顶、通货膨胀压力加大、中美贸易战的不确定性以及风险资产的高估等。近期，地缘政治的不确定性在全球范围内均有所加强，而金融体系在未来加息的预期下仍然存在不稳定的因素，这些因素均构成了对黄金作为避险工具的实质性利好。目前市场已经充分消化美联储2018年加息四次的操作，未来金价走势除了上述短期因素外，更多取决于经济周期的演变和市场风险偏好的转移。黄金ETF作为与股票相关性不高且波动率低的资产配置品种，值得投资者密切关注。 作为黄金ETF联接基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。