华安黄金易ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，全球经济受到了新冠疫情蔓延的重创，全球金融市场出现大幅波动。从二季度开始，包括中国和欧洲等国家和地区逐步有序复工复产，但美国等部分国家的疫情仍不容乐观。IMF在持续下调全球经济增长预期，最新预计2020年全球经济增长-4.9%。阶段性的美元流动性危机曾一度导致黄金出现短暂急速下挫，但随着美元流动性紧张的缓解、各国政府持续投入巨量流动性，尤其美联储“零利率+无限量QE”的政策组合持续压低美国名义利率，金价迅速企稳回升，另一方面，因投资者担心美国疫情二次爆发及地缘风险加大的避险情绪持续加剧，全球黄金ETF持有量不断创历史新高，国际金价大幅上行。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年6月30日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.4534元，C份额净值为1.4438元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为16.59%， C份额净值增长率为16.39%，同期业绩比较基准增长率为15.89%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，当前美国新增的新冠病例仍居高不下，部分国家疫情出现一定反复，我们认为，全球经济的复苏预期仍存较大不确定。从中长期来看，全球经济依然处于下行阶段，疫情已对全球今年经济增长产生实质性负面影响，全球主要经济体不可避免将较长时期内处于低息货币环境，美联储最新的会议纪要显示，后续仍将以当前的速度购买美债，并不排除在下半年实施收益率曲线控制以进一步引导长端利率下行的可能。因而，我们认为，尽管金价上半年涨幅较大，但在当前全球经济增长受疫情影响的重大不确定，全球货币持续宽松的背景下，叠加地缘政治风险不时扰动，下半年黄金仍具备较高配置价值。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。