华安黄金易ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
受新冠疫情影响，全球经济增长在2020年受到极大负面影响，全球金融市场出现大幅波动。黄金受美元流动性紧张也曾一度出现急挫，但随着各国央行持续投入巨量流动性，尤其美联储“零利率+无限量QE”的政策组合持续压低美国名义利率，金价迅速企稳并大幅反弹。全年看，欧美疫情的持续反复使得投资者避险情绪持续加剧，全球黄金ETF持有量不断创历史新高，金价持续上行。尽管在11月之后，随着美国总统大选落幕、疫苗研发超预期进展，全球对于经济复苏预期增强，避险情绪大幅消退，金价有所回落，但从2020年全年看，国际金价表现出色，受汇率影响，人民币计价黄金的涨幅低于国际金价。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.4199元，C份额净值为1.4081元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为13.90%，C份额净值增长率为13.51%，同期业绩比较基准增长率为13.73%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，随着疫苗接种不断推进，欧美疫情将持续改善，全球经济复苏预期会逐步加强，美债收益率也有望经历一轮快速的回升，该阶段大概率将使得金价承压。预计随着美国政府1.9万亿美元的大规模财政刺激计划的顺利推出，美国总需求或因持续的财政刺激进一步好转，也使得今年美国通胀超预期的可能性大幅增加。
而美联储对于货币政策执行框架调整为长期平均通胀目标后，就业最大化成为当前政策的主要目标，从而使得其对通胀接受度提升。我们认为，今年内美联储大概率仍将配合财政扩张，维持宽松，而通胀的趋势性上行有望带动金价重拾升势，交易通胀有望成为2021年全年黄金配置的重要意义，叠加当前全球风险资产普遍处于估值高位，也将进一步凸显黄金的资产配置的需求。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。