华安黄金易ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年上半年，COMEX黄金上涨5.56%，而本基金所跟踪的AU9999黄金上涨9.25%，人民币计价黄金跑赢纽约金，主要是受到人民币汇率走弱影响。
黄金的出色表现，主要得益于2023年是美联储货币政策转向的关键之年。经历了2022年的超级加息周期后，美国通胀问题逐步降温。从上半年的全球宏观经济状况分析，欧美经济的衰退迹象在积聚，银行业风险加剧，制造业景气度明显回落，高利息背景下财政压力有所加大。美国通胀稳步下行至3%左右，减轻了美联储后续加息的必要性。
除了货币政策的重要变化，全球央行持续购入黄金，也对黄金表现形成了重要支撑。世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》显示，全球央行购金需求上半年达到创纪录的387吨。“去美元化”背景下，黄金的货币属性是全球央行青睐黄金的重要因素。
本基金主要投资于上海黄金交易所挂盘交易的黄金现货合约等黄金品种，力求获得我国黄金现货市场收益率，为投资者提供一类管理透明、成本较低、有效跟踪国内黄金现货价格的投资工具。
投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年6月30日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.6061元，C份额净值为1.5788元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为8.90%，C份额净值增长率为8.71%，同期业绩比较基准增长率为8.80%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，2023年内有望结束本轮美联储加息周期，到2024年开启新一轮降息周期。美联储主席鲍威尔提示未来加息路径依赖经济数据的相机抉择，意味着美国三季度就业数据和通胀数据将成为影响美联储加息决策的重要依据。从最新披露的情况看，美国非农就业数据低于预期，劳动力市场降温势头持续。时薪增速企稳，有助于美国服务业通胀下行。核心通胀压力放缓，降低了持续加息的必要性。
宏观指标方面，美元指数或将在低位震荡徘徊，美债利率当前在4%左右也进入筑顶区间，实际利率有望走低。回归到黄金的货币属性定价本质，在央行持续购入黄金的大背景下，黄金需求持续超预期。我们对下半年的黄金投资维持乐观。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。