华安黄金易ETF联接A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
进入一季度以来,黄金价格出现反弹。总体来看,黄金价格去年年中和年底分别于1200美元附近完成了二次探底,上探至1320美元后稳稳站在了200天均线上,一季度末,美国经济数据较好,可能提前加息,导致金价有所回撤。二季度以来,黄金价格波动有所降低,交易比较平缓。五月底美国经济数据强劲,引发提前升息的预期,导致金价快速下跌,在1250美元/盎司水平获得强力支撑。进入六月,受到地缘政治影响,油价大幅攀升,带动金价恢复性反弹。月中,美联储主席对通胀数据表示并不担心,将长期保持美元低利率水平,引发了投资者对通胀的隐忧,导致金价急速上涨,一举突破1300美元/盎司水平。对此,我们的基本定性还是一个估值修复行情,背后有若干驱动因素包括量化宽松的退出可能不会一帆风顺,而新兴市场的货币、政局、信贷可能会出现事件性机会,触发对黄金的避险需求。此外,各大机构在黄金上的配置较低,空头有回补需求,而亚洲特别是印度实物金需求有所下滑,但仍然较为旺盛,黄金基本面依然比较健康。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日,华安黄金易(ETF联接)A份额净值为0.971元,C份额净值为0.968元;年初以来华安黄金易(ETF联接)A份额净值增长率为10.22%, C份额净值增长率10.00%,同期业绩比较基准增长率为10.21%。基金年化跟踪误差为0.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经过一段快速上涨,我们预计黄金价格走势将出现平缓和震荡。美国经济复苏导致美联储被迫升息对黄金价格形成压制,而未来通胀预期的细小波动对金价也会产生干扰。 地缘政治方面,乌克兰,伊拉克等地的不确定性和新兴市场经济转型过程所带来的潜在金融波动都可能对黄金价格产生向上动力。长期货币供应来看,黄金价值仍然处于明显低估状态,市场正在等待估值恢复的触发因素。
作为黄金ETF联接基金的管理人,我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则,降低跟踪偏离和跟踪误差,勤勉尽责,为投资者获得长期稳定的回报。