景顺长城沪深300指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年全年GDP增长6.6%，工业增加值累计增长6.1%，增速缓中趋稳。12月PMI指数49.4，景气指数持续回落。12月PPI同比上涨0.9%，环比下跌1%；12月CPI同比上涨1.9%，环比持平。国内经济下行趋势明显，投资和消费增长都出现下滑，房地产投资开始高位回落，地产的销售数据也低于预期，贸易战虽有所缓和，但出口订单数据仍有下行压力，年底通胀明显回落。12月M2增速8.1%，M1增速回落至1.5%。12月末外汇储备3.07万亿美元，小幅回升110亿美元。虽然美联储在12月份进行了年内的第四次加息，但美债收益率回落明显，市场对美国经济增速见顶预期加强，美股股价波动加剧。央行继续维持稳健中性的货币政策，通过降准以及TMLF操作，释放流动性的同时，加大了对实体经济的支持力度。受经济下滑、美联储加息、贸易战等因素影响，全年A股市场表现疲弱，沪深300、中证500和创业板指分别下跌25.31%、33.32%和28.65%。
报告期内基金的业绩表现
2018年度，本基金份额净值增长率为-23.46%，业绩比较基准收益率为-22.99%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年基本面，国内经济存在较大的下行压力，基建、地产投资增速都存在回落压力，中美贸易冲突有所缓解，美元指数没有继续走强，短期内人民币汇率贬值压力不大。随着稳经济政策的陆续出台，货币政策和财政政策将会适度扩张，财政减税降费，增加地方专项债供给，不断出台宽松政策引导资金流向实体，市场情绪会逐步平稳。目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。 我们对A股市场的整体看法短期偏谨慎，指数可能以波动为主，缺乏大的趋势性行情，但不排除风险事件逐渐平息后市场阶段性反弹的可能。本基金是以沪深300指数为基准的指数增强基金，我们的投资组合主要以基本面量化选股为主，风格上维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生超额收益。