景顺长城沪深300指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2025年，国内经济总体保持平稳运行，出口的韧性远超市场预期，展现出我国强劲的产业竞争力。从数据来看，2025年全年GDP增长5.0%，出口全年实现5.5%的增速，出口依然是经济增长的重要引擎。2025年10月至12月国内制造业PMI依次为49、49.2、50.1，制造业景气度持续改善，2026年1月PMI有所回落，显示出新的增量政策依然有一定必要性。2026年1月CPI同比上涨0.20%，环比上涨0.20%，PPI同比下滑1.40%，环比上涨0.40%，价格水平的改善有望支撑企业盈利回暖。2026年1月M1同比增长4.90%，M2同比增长9.0%，流动性环境改善为经济复苏提供了支撑。2025年A股市场呈现震荡向上格局，风格上成长优于价值，上证指数上涨18.41%，沪深300指数和创业板指数分别上涨17.66%和49.57%。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类份额净值增长率为20.86%，业绩比较基准收益率为18.52%。
本报告期内，本基金C类份额净值增长率为20.60%，业绩比较基准收益率为18.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，2026年作为“十五五”规划的开局之年，期待国内政策发力，叠加欧美日韩财政共振，以及联储降息带动全球金融条件的进一步放松，我们认为2026年实现经济开门红概率较高。随着“反内卷”政策的推进以及需求的逐步回升，价格水平有望得到修复，企业盈利也将进一步改善；在经济新旧动能转换的过程中，新质生产力相关产业有望迎来快速发展，权益市场依然具有较多结构性的投资机会。相对宽松的流动性环境，市场层面相对分散的结构性行情，这对于我们量化选股模型是相对有利的。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。
本基金是以沪深300指数为基准的指数增强基金，从基准的角度来看，沪深300指数汇聚了国内各行业的头部企业，这些企业在经济逐步企稳复苏的过程中将会率先迎来基本面的改善。从选股模型的角度来看，我们的投资组合主要以基本面量化选股为主，风格上维持价值和成长之间的平衡，同时关注现金流良好和内生成长稳健的公司，在股市波动中以自下而上选股为主以期产生持续稳定的超额收益。