报告期内基金投资策略和运作分析
本基金的核心投资思路是“选择便宜的好公司”，关键是以一个合理价格买一份未来很有价值的资产。我们始终关注以下几个焦点：公司如何做生意、公司发展空间有多大、相对竞争优势有多强、行业竞争格局如何。
2023年上半年市场震荡分化，上证指数上涨3.65%，沪深300指数下跌0.75%，中证500指数上涨2.29%，创业板指数下跌5.61%。分行业来看，通信、传媒、计算机等行业表现较好，商贸零售、房地产、美容护理等行业表现较差。
上半年国内经济总体处于弱复苏的过程中，制造业PMI数据有所回落，发电量数据和工业增加值总体同比小幅增长。地产销售冲高后二季度呈现边际走弱。餐饮旅游消费总体持续恢复，五一和端午节假日客流量数据基本已超过2019年的水平，但客单价的恢复相对偏慢。
物价方面，上半年CPI与PPI持续回落。上游大宗商品的价格表现分化，动力煤和布伦特原油价格总体回落，碳酸锂价格则是快速下跌后触底反弹，黄金价格表现较好。
流动性方面，十年期国债收益率总体小幅下行，M2增速继续保持在10%以上，人民币汇率有小幅贬值。
在具体选股策略方面，我们始终坚持自下而上地精选个股，基于尽量精确的企业基本面价值判断来优化组合配置。我们希望在各个细分领域找寻具有投资性价比的好公司。
本基金作为股票型基金，坚持宽基选股、淡化择时。本基金相比年初总体增加了化工、食品饮料、地产的配置，减少了交通运输、医药等行业的配置。我们目前相对看好的公司主要集中在电力设备、食品饮料、银行、化工、医药等细分领域。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为3.852元，本报告期基金份额净值增长率为-7.82%，同期业绩比较基准收益率为-0.36%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，中国经济的韧性仍然较强，后续预计各项政策工具还有很多可以发力的地方，不必过分悲观。随着政策逐步发力，我们看好中国宏观经济下半年继续稳步复苏。我们判断目前A股估值处于历史偏低的位置，已经反映了较多悲观预期。我们认为目前市场有一批不错的投资标的可供布局，部分优秀公司可能有获得估值盈利双升的机会。
具体行业层面，我们认为随着宏观经济的稳步复苏，很多行业都会有不同程度的恢复，我们认为电力设备、消费、金融、化工等行业有一些优秀公司值得我们深入挖掘。
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