交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年上半年，国内经济延续复苏趋势。二季度，经济复苏力度有所减弱，地产销售低迷，人民币对美元汇率持续贬值，A股和港股市场指数先扬后抑，以人工智能为首的TMT以及人形机器人为首的机械板块大幅上涨，而金融地产、大消费以及电力设备新能源行业跌幅较大。
本基金在2023年上半年维持较高仓位，减持计算机、银行、CRO，加仓食品饮料和家电等行业内个股。从上半年整体来看，本基金未能跑赢业绩比较基准。
国内宏观经济大环境一般，消费承压，传统行业需求低迷。受宏观因素制约的传统公司股票短期基本面趋势较难超预期，市场持续追捧未来能提供较大想象空间的人工智能和机器人产业链上相关标的。我们将持续关注人工智能以及机器人产业链是否会带来一轮巨大的产业机会。但就目前而言，我们暂时无法预测其兑现节奏和时间，并持续关注其股价估值水平变化情况。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
投资决定是一个做比较的选择问题，是一个胜率、赔率和效率的综合考量，是在规模和流动性约束下收益和风险的权衡。在此时间点，我们更愿意做部分优质大盘价值/成长股的中长期股东。经过两年半的持续调整，很多优质消费品股票处于历史估值较低位置，以消费服务为首的很多优质大盘股估值已经具备中长期投资吸引力。虽然，国内较弱的宏观环境较难带来短期业绩超预期，但我们相信这些优质企业的竞争力能够带来其盈利的持续增长，而短期业绩是否超预期并不是股票中期定价的唯一因子，也不是中期股价走势的决定性因素。这些长久期资产以跨年视角来看，中期提供稳定收益回报可以期待，尽管这些优质消费服务类股票没有目前热门股票的快速赚钱效应，但其所在的行业竞争格局较好，公司本身竞争力强，龙头地位稳定，中期承担的风险也较小。
后续本基金将继续坚守能力圈，积极寻找消费、服务、以及传统周期行业内估值合理的优质公司股票做中期布局，努力为基金持有人创造较好回报。