报告期内基金投资策略和运作分析
2015年国内经济增速继续探底,货币政策整体维持宽松状态,央行连续5次降准降息。2015年A股市场起伏跌宕,1月至6月中旬市场单边大幅上涨,创业板中小板指数大幅跑赢主板指数,6月中旬随着场外大规模清理配资,市场短期大幅下跌,7月中旬随着证金公司资金大规模救市出现报复性反弹,8月中下旬随着人民币一次性贬值引发恐慌再次短期大幅下跌,8月底随着央行降准降息后市场企稳回升,反弹延续到2015年四季度,11月份以后市场步入震荡。2015年全年来看,风格方面新兴产业大幅跑赢传统行业,指数方面中小创业板大幅跑赢主板。
本基金在2015年上半年采取积极投资策略,看好中国经济转型,大幅超配了医药、传媒等新兴产业,到2015年6月份之前整体表现较好。2015年6月份以后由于降仓不足够及时,本基金在2015年6月份下跌幅度较大,2015年7月初及时降低仓位,同时规避一些“讲故事”转型股票,加大一些基本面扎实、估值合理的白马股配置,在2015年三季度表现较好。2015年四季度小幅提高仓位,降低TMT组合持仓,增加医药、环保、建材、机械行业的配置,投资组合表现整体效果一般。从2015年全年角度看,组合大幅跑赢业绩比较基准,获得较好回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日,本基金份额净值为1.804元,本报告期份额净值增长率为66.11%,同期业绩比较基准增长率为16.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2016年,我们持谨慎乐观的态度,一方面海外美联储持续加息预期和国内房地产价格的上涨使得国内货币政策进一步宽松的空间有限,放松的边际效果也在下降;另一方面,实体投资低迷,利率维持较低水平,股市投资可能仍旧是国内居民较好的大类资产配置选择。本基金后续将关注老龄化需求、环保、国企改革投资机会。标的选择上规避贴标签式的热门新兴产业趋势投资小市值标的,选择行业景气良好、公司基本面有新变化、估值相对合理的公司股票投资,努力为持有人创造较好的投资回报。
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