交银施罗德新成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年国内物价水平小幅回升，出口增速强势，社零增速回落；油价阶段冲高突破100美元后，随着美伊冲突缓和，逐渐回落到70美元附近。A股市场主要指数上半年持续上涨，但风格极致分化，其中双创指数大幅上涨，而低估值红利指数跌幅较大。行业层面，以电子通信为首的半导体及算力产业链大幅上涨，而农林牧渔、食品饮料、汽车等传统行业跌幅居前。
我们组合权益仓位一季度末仓位有所下降，二季度随着美伊冲突缓和后有所提升，行业层面减持化工、传媒、通信、储能，增持医药、汽车、电子、保险。从行业和个股层面来看，市场呈现极致分化的结构性行情，契合算力、半导体以及科技叙事的科技股快速上涨，而其余传统行业股票均持续回调。我们目前持仓的股票大部分属于传统行业，和人工智能及算力基础设施相关性不高，但这些公司竞争力较好，股票估值水平不高，以中期视角来看有望获得稳定收益回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
后续本基金继续坚守能力圈，不被市场AI热点和风格干扰，积极寻找具有良好产业趋势和成长性、估值偏低的优质成长股做中期布局，努力为基金持有人创造较好回报。