报告期内基金投资策略和运作分析
上半年国内维持积极财政政策和中性略偏紧的货币政策，GDP维持6.9%的较高增速水平，地产整体销售和投资维持较高增速，整体通胀压力不大。上半年A股市场整体表现为风险偏好下降追求确定性的投资风格，市场更看重绝对估值水平的高低、短期业绩和盈利能力的好坏以及短期盈利的确定性。上半年沪港通带来的增量资金最先引领经典消费蓝筹股反弹，市场逐渐向以“大”为美、以“低估值”为美的偏好靠拢，反弹趋势几乎扩散到全部大盘股。上半年，中证红利指数和上证50指数持续上涨，而创业板指数则持续下跌，其中家电、银行、食品饮料、非银金融、煤炭等传统低估值板块表现优异，而计算机、传媒互联网等新兴产业板块遭遇寒冬，部分公司股价不断创出新低，甚至出现闪崩。本基金上半年采取稳健投资策略，维持中性仓位，精选景气趋势良好、估值不太贵的成长股布局，超配医药、通信、电子，旅游，而计算机传媒互联网配置较少。上半年本基金跑赢业绩比较基准，并获得正回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日，本基金份额净值为2.106元，本报告期份额净值增长率为13.96%，同期业绩比较基准增长率为4.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年的A股市场，我们继续维持谨慎乐观的态度。一方面，我们倾向于下半年经济逐渐回落，地产景气下行，国内货币政策后续易紧难松，同时近期创业板公司中报预增公告显示整体增速放缓，创业板指数短期继续承压，而与之对应的是中报业绩良好的传统周期股在“狂欢”；另一方面，虽然新兴成长投资遭遇寒冬，但仍可找到一批行业景气良好，估值合理的优质成长公司。虽然市场风格不在新兴成长，但中期来看新兴成长股的投资价值明显，何况只有市场风格未能转换至新兴成长的时候我们才有机会以不太贵的估值水平对市场空间较大的中小市值优质成长股进行配置。本基金下半年将继续关注医药、通信、电子、新能源汽车、旅游等新兴产业投资机会，精选新兴成长优质公司，恪守安全边际，努力为基金持有人带来稳定回报。
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