报告期内基金投资策略和运作分析
2025年上半年，主要指数运行平稳，上证指数上涨2.76%，深证成指上涨0.48%，房地产方面，成交量平稳，价格因子仍然有待企稳。医药行业集采政策有边际改善趋势，创新药BD趋势持续。机器人，自动驾驶方面，应用场景得到一定深化，尤其是无人物流车和无人叉车方面，产业进展加速。AI应用方面，生成式AI替代搜索已经成为趋势，语音交互功能已经完善，AI玩具，眼镜等终端产品已实现小批量出货，海外大厂资本开支超预期。
本基金目前主要从以下几个维度关注相关行业或公司：
有相对稳定盈利能力预期且现金流较好的具有较高股息属性的资产，居民超额储蓄屡创新高，导致资产配置结构转移的过程中具有较高股息属性的资产的关注度越来越强。
AI相关的方向，在未来，AI将会给各行各业带来显著变化，随着大模型的能力越来越强，越来越多的应用场景将显现出来，紧跟AI给各行各业带来的变化及机会。
人口老龄化相关的方向，中国人口老龄化是一个较为明朗的趋势，但仍存在一定的集采压力，关注竞争格局好，集采概率较小的标的的表现。
顺周期具备一定弹性的周期股，过去几年部分中游企业受上游价格及下游宏观经济影响，资本开支力度较小，力争优选资本开支较小，下游有需求预期，具备一定弹性的品种。
军贸出口方向，当前我国制造业的能力在全球位居前列，军贸出口方向是展现大国制造和国力的重要方向，且全球军费开支占GDP比例有望提升，关注估值较为合理的相关主机厂的后市表现。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为23.48%,同期业绩基准表现为0.73%；
本基金C类产品报告期内净值表现为23.34%,同期业绩基准表现为0.73%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，将关注高股息资产，AI，人口老龄化，周期股，军贸出口几个方向。随着促良性竞争政策的逐步推进，关注顺周期具备一定弹性的周期股的表现，虽然PPI仍有待观察，但可以努力挖掘其中的结构性机会以期赚取高质量发展时代的红利。
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