申万菱信多策略灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年,上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，本基金投资策略仍是寻找具备较高性价比的个股，把严控风险放在第一位。
整体投资方向上，本基金仍然主要从以下几个维度寻找相关行业或公司进行均衡配置。
有相对稳定盈利能力且现金流较好的具有较高股息属性的资产，居民超额储蓄屡创新高，导致资产配置结构转移的过程中具有较高股息属性的资产的关注度越来越强。部分消费股目前已经具备较高性价比，基金对此重点关注。
AI相关的方向，在未来，AI或将会给各行各业带来翻天覆地的变化，随着大模型的能力越来越强，越来越多的应用场景将显现出来，紧跟AI给各行各业带来的变化及机会。
人口老龄化相关的方向，中国人口老龄化是一个较为明朗的趋势，但很多医药企业仍有一定集采压力，精选竞争格局较好，集采概率小的标的。
顺周期具备一定弹性的周期股，过去几年部分中游企业受上游价格及下游宏观经济影响，资本开支力度较小，力争优选资本开支小，下游有需求预期，具备一定弹性的品种。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为34.55%,同期业绩基准表现为9.19%；
本基金C类产品报告期内净值表现为34.29%,同期业绩基准表现为9.19%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2026年，海外csp厂商capex高位运行，有望推动终端AI应用发展，我们将主要关注AI应用方向。高股息属性资产的投资逻辑没有任何变化，居民资产配置的转移趋势仍然延续。顺周期里面具备一定价格弹性的周期股，我们将重点关注产能利用率较高，需求增速预期较高的品种。本基金整体配置思路仍是寻找具备较高性价比的个股，把严控风险放在第一位。