报告期内基金投资策略和运作分析
2018整体市场呈现弱势，各大指数均出现不同程度的下跌。在中美关系紧张、宏观经济下行和市场流动性恶化的背景下，普遍上大市值公司全年仍然跑赢小市值公司，但成长、价值风格分化并不显著，对应风格下均有绩优个股全年表现亮眼。2018年上半年医药、计算机表现突出，下半年基建、避险相关行业表现整体较强，市场风险偏好和交投热情全年持续下行。 本报告期内，基金仍然以寻找景气向上、业绩裂变可能性最高、业绩兑现时间最快的行业或赛道为主要思路，上半年积极配置搞研发费用率、ROE和净利率被显著低估的研发型科技龙头公司为主，下半年受全球科技周期和国内宏观经济周期影响，本基金主动规避部分与周期相关的科技公司，转向配置以逆周期对冲特征为主的通信行业，实现了较好的超额收益。对于部分配置较重的行业，受市场非理性原因导致的行业指数波动率较大，本基金努力以基本面为根本前提的情况下，采用逆向交易进行削峰填谷，努力规避不必要的净值波动。
报告期内基金的业绩表现
截止2018年12月31日，本基金份额净值为1.000元，本报告期份额净值增长率为0.81%，同期业绩比较基准增长率为-11.68%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来一段时间内，我们认为A股大部分公司仍然面临宏观经济周期下行以及商誉减值带来的盈利下修风险，但同时我们也看到，A股的整体估值水平处在历史底部区间，估值进一步下行的空间概率较低，未来盈利向上的行业和公司有望产生绝对收益。 2019年对于成长风格而言是关键之年，全年来看全球科技周期在5G、云计算和AI三驾马车的驱动下，有望企稳回升呈现逐季向上的态势，在此背景下成长风格的投资机会将越来越多，因而我们对2019年优质成长股的整体表现较为乐观。如若中美贸易战在某种层面上能够出现阶段性缓和，本轮科技周期将极有可能再创新高。 因此，我们整体将继续寻找景气向上最显著、速度最快的赛道和行业，以流动性较好的优质科技公司为基本选股前提，以中美贸易和科技关系作为系统性风险基本观察对象，滚动配置空间较大、预期差较大、估值性价比较高的公司。
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