报告期内基金投资策略和运作分析
2015年A股各大指数均呈现先扬后抑走势,期间分化较为明显。即便计算机、传媒、通信等新兴领域在2015年三季度大幅杀跌中跌幅较大,但全年来看涨幅依然领先于其它板块,反映了我国经济结构转型的决心和动力。本基金发行于2015年2季度,接近A股股指高点,建仓期间股指跌幅相对较大,因而建仓期考虑在对新经济、新技术、新消费作为主要配置方向的同时,还需考虑估值的安全性和防御性。在下半年市场流动性稍有恢复时,本基金加大了对高弹性成长股的配置力度。
报告期内基金的业绩表现
截止2015年12月31日,本基金份额净值为1.154元,本报告期份额净值增长率为15.40%,同期业绩比较基准增长率为-6.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来国内宏观经济下行压力仍然较大,在经历2015年大幅、快节奏降准降息后,2016年货币市场放水空间缩小,考虑到居民因储蓄率降低带来的资产缓慢转移,以及海外及保险新增资金入市的因素,2016年市场仍然有望呈现结构性行情。在经历了2015年年中股指大幅杀跌之后,场外的大部分杠杆资金逐步被清理,不少成长性板块估值相对合理。放眼全球,新兴产业仍然是资本市场追逐的热点,以互联网、基因、先进制造为主的板块,仍然在全球享受着高估值和超额收益。我国正处于鼓励创新创业的起步阶段,在未来资本市场的结构性行情之中,新兴成长、先进制造、消费升级等领域仍将有望延续较好的业态,并成为A股超额收益的主要来源。因此,从配置上来看,本基金未来仍将维持对新兴成长、先进制造、消费升级等新兴板块的重点配置,个股选择偏重在估值安全边际和成长空间较为平衡的标的,规避前期涨幅过大、逻辑分歧较大的高估值标的。
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