工银生态环境股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾过去的一年，疫情总体可控，企业盈利恢复性增长，流动性环境并未收紧，股票市场总体呈现震荡格局，上证指数在3350-3730之间徘徊，但行业间表现分化巨大。受益于双碳目标和能耗双控的能源转型行业，如光伏、新能源车、电网投资表现极其突出，而受疫情和居民收入增速放缓影响较大的消费和受地产调控政策影响较大的地产产业链则表现不佳。生态环境在本年度并将在未来聚焦于能源绿色转型带来的投资机会，行业配置上向光伏和新能源汽车产业链倾斜，重点配置上游锂矿、中游电池和部分正负极、光伏逆变器等产业链中竞争格局较好的环节和存在明显竞争优势的龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为56.68%，业绩比较基准收益率为36.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年，经济增长仍然面临较大下行压力，但稳增长政策发力预期较为明确，政策落地的节奏还存在不确定性。全年来看，经济增速仍有望保持5%以上的增长，上市公司盈利有望保持高个位数增长。除稳增长政策外，2022年政策环境有望保持稳定，给企业带来更为稳定的营商环境，降低企业经营和市场预期的不确定性，有助于企业盈利恢复。在稳增长政策明确的前提下，流动性环境或整体保持宽松，期间可能会受到海外政策收紧的扰动。总体来看，市场向下风险相对有限，向上受到稳增长政策发力节奏和政策传导效率影响，空间存在不确定性，结构上，我们认为整体仍然是机会大于风险。本基金将继续聚焦有利于生态环境的优势行业，重点关注三个方向：一是受益于双碳目标和能耗双控的能源转型行业，配置上向产业链中相对受益且业绩能够兑现的标的集中；二是受益于双碳目标和能耗双控政策的产业升级、消费升级方向，筛选产业链中既受益于短期政策提振又存在较强竞争优势的公司；三是投资积极实行低碳发展策略的、竞争力突出的龙头企业。