报告期内基金投资策略和运作分析
2023年开年市场TMT方向延续了2022年四季度对信创和数字经济的关注度，尤其是数据成为生产要素在未来数字经济中发挥核心作用。2023年春节后，随着OpenAI公司的chatgpt3.5版本AI大模型横空出世，市场掀起了一波人工智能产业趋势性大行情，几乎覆盖整个TMT行业，涉及从算力芯片、网络连接、大模型、应用服务等全产业链条。
本基金上半年主要持仓的计算机板块在信创、数字经济和人工智能行情带动下取得较好收益。但是下半年随着TMT板块的情绪回落以及产业趋势在基本面兑现上的滞后，持仓个股回落较大，全年表现不尽如人意。
在四季度，本基金对持仓进行了较大调整，减仓计算机板块，加大对基本面有业绩拐点的通信光模块和消费电子芯片方向的配置。同时，因为供应受限，我们也看好国产算力芯片未来更大的市场空间。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末诺安创新驱动混合A份额净值为0.850元，本报告期诺安创新驱动混合A份额净值增长率为-6.80%，同期业绩比较基准收益率为-4.87%；截至本报告期末诺安创新驱动混合C份额净值为0.841元，本报告期诺安创新驱动混合C份额净值增长率为-6.87%，同期业绩比较基准收益率为-4.87%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2023年整个宏观经济并没有出现市场预期的快速回升或者反弹的愿望，多数上市公司的经营业绩表现不尽如人意，到下半年资本市场悲观情绪逐步蔓延。展望2024年，宏观政策和资本市场政策持续发力，促进经济回升向好有望实现。从行业中观和上市企业微观两方面去看，我们认为2024年多数上市公司经营业绩有望恢复，伴随着美联储2024年降息预期、美债收益率下降以及AI等科技创新浪潮持续，我们对2024年证券市场和TMT板块表现乐观。
从细分板块来看，AI人工智能仍然是最重要的科技创新周期和方向，北美算力芯片和云服务公司在2023年三季度业绩超出预期，并且AI已经带来了真实快速的产品服务销售收入，这个趋势我们认为在2024年将得到延续。另外，在全球消费电子复苏背景下国内也将进入复苏通道，经历了两年的去库存周期后，部分消费电子芯片价格回升，整体而言消费电子复苏虽然迟缓，但终究可期。其他方向如AI行业应用、国产信创、数字经济等仍然是我们持续关注的机会。行业估值较低，产业基本面拐点出现，依然是我们最大的投资逻辑。
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