报告期内基金投资策略和运作分析
2023年上半年，A股和港股市场在开年延续2022年四季度涨势，但都在1月底见到市场全年最高点，之后一路下跌，全年上证指数下跌3.7%，深成指下跌13.54%。分行业来看，其中顺周期的大消费，地产链，化工，新能源等板块全年跌幅较大；人工智能领域在2023年开年发展迅猛，带领以通讯，传媒，计算机为代表的TMT板块表现抢眼，但下半年整个人工智能板块调整也非常剧烈；而以煤炭、银行、公共事业的为代表的高股息红利板块全年取得正回报。
港股市场表现比A股相对弱势，恒生指数全年下跌13.8%。各行业也表现明显分化，顺周期板块的科技互联网，消费，房地产都呈现明显下跌，很多公司跌破2022年10月低点，而具备高股息特征的板块（移动运营商，煤炭，原油开采等）表现强势，全年取得正回报。
本基金可以在AH市场之间进行灵活配置，根据AH溢价率的变化，不断优化AH股的配比，并期望通过选择出AH市场最好的回报的公司，来为投资者创造超额收益。但由于年初开始对于宏观经济过于乐观的预期，本基金在H股的配置过于偏重顺周期行业，导致产品回报并没有预期的好。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家瑞兴A的基金份额净值为0.9985元，本报告期基金份额净值增长率为-19.95%，同期业绩比较基准收益率为-7.14%；截至本报告期末万家瑞兴C的基金份额净值为0.9896元，本报告期基金份额净值增长率为-20.34%，同期业绩比较基准收益率为-7.14%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，国内依然处于复苏通道，中央政治局在2023年7月份会议传达了加强“逆周期”政策的态度，我们看到很多刺激政策在2023年和2024年初密集出台，经济也随着逐步温和复苏；在全球科技创新带领下，主要经济体“中、美、日”都表现出较好的经济活力。
而与逐步改善的经济现实相反，股票市场的悲观情绪过于一致，具体表现为，目前A股市场股债收益差已处于历史极值，港股市场市净率又一次跌到0.85倍左右，综合股息率超过5%的公司非常多，上市公司纷纷发布回购公告，说明AH市场都已经处于风险收益比很好的阶段。
行业及板块配置上，我们看好供给端处于短缺周期的上游原材料，需求端订单饱满的电力设备、船舶等板块，以及AI浪潮所带来的软硬件机会。
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