万家瑞兴灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年全年,各项宏观数据依然疲弱,PPI继续下跌CPI低位徘徊通缩压力逐步加大,央行全年不断降准降息实施宽松的货币政策。811汇改后,外汇市场出现明显波动并直接影响到国内的股票及债券市场,面对持续的资本流出压力及不稳定的金融市场,12月央行并没有再次降准降息,表明央行的宽松货币政策是比较审慎的。资本市场方面,全年动荡加剧。债券市场由于对基本面的担忧叠加宽松的货币政策,总体呈现一个较强的牛市格局,收益率曲线平坦化发展。权益市场在上半年杠杆牛资金牛改革牛预期下走出一波牛市,但年中叠加去杠杆及基本面背离等情况出现快速杀跌,全年波动巨大。
本基金在兼顾流动性的同时,根据大类资产配置灵活调整各类资产比例,抓住了纯债和权益的投资机会,并积极参与打新获得了一定的绝对收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.6991元,本报告期份额净值增长率为69.91%,同期业绩比较基准增长率为-2.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2016年国内股市开局表现不佳。但站在目前时点,我们认为不必过度恐慌,因为股市泡沫风险得到了充分的释放。同时我们长期看好的代表新经济转型的部分传媒、新能源等行业股票已经显示出了中长期的价值投资机会。从政策面上看,监管部门积极引导新资金入市,国内推出略宽松政策,这些都会市场起到了积极的作用。
除新经济产业外,在供给侧改革的强力推行下,很多传统行业的供给收缩出现了难得的历史机遇。我们预计随着这些行业的供给收缩,这些行业基本面改善将会超预期,一旦这些映射到资本市场,便可给这些行业带来边际上的利好。
今年市场宽幅震荡的特征非常明显,我们力图抓住市场宽幅震荡的机会,加大波段操作的力度,重点关注受益于供给侧改革和一带一路的大盘蓝筹行业,例如:地产、化工、建筑等行业。除此,我们还会对新能源和传媒行业进行自下而上的标的选择,对基本面较好、估值合理的标的进行长期配置。