前海开源中国稀缺资产混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年股市高开低走，沪深300指数全年下跌11.38%。一季度，国内经济回升，股市上涨。二季度开始，消费和出口出现压力，CPI逐渐回落，PPI保持负增长。美联储全年加息四次，随着美国通胀数据逐渐回落，美联储加息周期大概率已经结束。本基金的投资聚焦于朝阳行业的优质公司，重点配置了高端消费、高端制造、医疗健康、TMT等方向具有核心竞争力的个股。重仓股的基本面与国内经济强弱的相关性高，二季度后随着国内经济承压和海外利率上行，组合净值回撤较大。接下来我们将进一步加强对资本市场客观规律的研究和思考，把宏观因素的影响更有效地融入到投资决策过程中，降低投资组合与宏观风险的相关性，力争提升投资组合的风险回报率。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源中国稀缺资产混合A基金份额净值为1.538元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-21.25%，同期业绩比较基准收益率为-6.52%；截至报告期末前海开源中国稀缺资产混合C基金份额净值为1.605元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-21.36%，同期业绩比较基准收益率为-6.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，中国股市有望触底回升。中国宏观经济强弱和全球利率高低是影响中国股市的主要因素。一方面，中央经济工作会议要求坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。随着稳增长政策落地，工业品的供求关系有望逐渐改善，预计PPI降幅将逐渐收窄并转正，促进企业盈利能力回升。另一方面，欧美加息周期大概率已经结束，随着通胀持续回落，2024年上半年有望开启降息周期，推动股市估值水平提升。本基金的投资思路是自下而上和自上而下相结合，一方面聚焦在高端消费、高端制造、医疗健康、TMT等朝阳行业的优质公司，另一方面通过资产配置来降低组合与宏观风险的相关性，力争获得持续稳定的超额回报。