长信利保债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年以来，全球经济进入复苏周期的下半程，美国经济最先进入复苏顶部,美债收益震荡上行。随着欧洲和日本转入复苏上升期，美元指数开始回落，欧元日元和其它新兴市场的货币和股市开始上升，带领风险资产价格表现。2017 年中国经济的名义增速超出预期，PPI代表的工业品价格走向高位，虽然传统的融资数据和货币数据维持中性，但是在外需转好和价格上涨的推动下，中国经济展现出强劲的韧性。 本基金债券维持信用债配置，控制压缩久期，精选优质个券，规避信用风险，加大了利率波段的灵活操作的力度，以提高组合的安全性和收益性。股票以价值蓝筹为底仓，择机参与周期品和科技成长的交易机会，获得业绩回报和估值提升的双重收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年12月31日，本基金净值为0.9314元，本报告期内本基金净值增长率为-1.00%，同期业绩比较基准收益率为4.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年经济超预期的可能性比去年要小，无论是国内和外围市场，都面临复苏回落的趋势，表现在金融市场上，股票和大宗商品波动加大，债券和黄金等避险资产开始向好。具体来看，国内地产和基建将牵引经济小幅下行，价格指数保持温和，货币环境维持中性，资管产品的各项监管政策逐渐落地。同时，十九大提出的新经济将给市场注入活力，以科技成长和消费龙头为代表的新经济驱动力，将在证券市场有所表现，市场也会继续选择有持续性业绩的行业龙头。经过去年的市场分化，前期一些低估值的个券已经修复，今年将获取真正成长所带来的价值回报。市场的趋势弱化，波动加大情况下，需要我们加强研判，甄别个股，加强做好仓位和回撤控制。 我们将继续秉承谨慎原则，加强组合的流动性管理，在做好风险控制的同时，增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，积极寻找权益资产的增强机会。维持组合目前久期，密切关注经济走势和政策动向，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。