长信利保债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年，全球地缘政治风险持续升温，美伊冲突经历从升级到缓和的反复拉锯，市场风险偏好也随之反复波动，但敏感性逐步下降。债券市场呈现震荡走强格局，10年期国债收益率从季初1.81%左右逐步回落至5月中下旬1.71%附近，6月在1.70%-1.75%区间窄幅震荡，信用利差普遍收窄。权益市场方面，整体呈现“宽幅震荡、板块分化”格局，沪深指数重心上移，以AI算力、半导体、光通信为代表的硬科技赛道领涨；而消费、地产等传统板块持续承压，在AI产业浪潮下“K型”分化突出。
面对复杂的市场环境，本基金采取以下操作：1）债券部分：信用债以高等级、流动性好的优质产业债为底仓，严控信用风险，获取稳定票息收益；与此同时，积极把握中长期利率债机会，适时提升久期，获取资本利得。2）权益部分：光通信、存储、算力基础设施等景气度持续向上，组合围绕AI产业主线布局了部分科技成长品种。该板块在4-5月大幅抬升后，组合在操作上调整了科技板块仓位占比，适当往医药、新能源等方向进行再均衡配置，优化组合风险收益比。
报告期内基金的业绩表现
截至2026年6月30日,长信利保债券A基金份额净值为1.2398元,份额累计净值为1.2398元,本报告期内长信利保债券A净值增长率为1.27%;长信利保债券C基金份额净值为1.2376元,份额累计净值为1.2376元,本报告期内长信利保债券C净值增长率为1.23%;长信利保债券E基金份额净值为1.2431元,份额累计净值为1.2431元,本报告期内长信利保债券E净值增长率为1.30%,同期业绩比较基准收益率为2.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，国内经济运行总体平稳但呈结构分化格局，主要靠高端制造、数字经济、现代服务为核心的新经济拉动，在逆周期调节的政策框架下，保持流动性相对宽松的环境将为资本市场提供有力支撑。海外市场，虽然地缘冲突时有起伏，加息预期交易也有扰动，但实际对国内市场的影响可控。
从资产配置来看，债券市场：通胀温和回升但或难以有效传导到终端，以及货币适度宽松的背景下，整体有利于债市行情。权益市场：经过6-7月的调整，指数已具备配置空间。科技大的叙事没有改变，AI产业趋势逐步走向“业绩验证”驱动的进程中，海外科技前期演绎得充分，下一阶段更多挖掘国产算力、国产替代的机会。此外，在波动率提升的环境下，考虑组合再平衡，红利板块经过上半年调整后也具备一定的配置价值。
下一阶段，本基金将动态调整权益行业配置与债券仓位，严格防范地缘政治及信用风险，力争为投资者创造稳健回报。