万家新兴蓝筹灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年上证综指累计跌幅13.90%，创业板指累计跌幅8.33%，在内外因素冲击之下，A股经历了两次比较明显的大幅度杀跌，市场风格呈现风险偏好快速下行以及缩量博弈的特征。申万一级行业中只有休闲服务、食品饮料以及医药板块在上半年存在正收益；在经历了大幅度回调后，市场也在不断释放一些积极的信号，先是政策的微调和利率的下行，其次信用风险的担忧在央行货币政策边际转向有有所缓解，去杠杆的节奏和力度会有边际的改善。我们认为当前去杠杆节奏缓和，对于经济下行的担忧将随着积极财政政策和融资环境逐步改善。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0422元；本报告期基金份额净值增长率为5.23%，业绩比较基准收益率为-4.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为下半年外部环境依然存在不确定性，中美之间的贸易对于宏观造成负面影响，对于A股市场整体的风险偏好存在压制。目前国内经济韧性强叠加调控力度放松，前期去杠杆带来的信用危机扩散的概率不大。在大幅回调后，下半年A股将经历一个盘底的过程，情绪企稳后市场将存在估值切换的行情，结构性机会突出。