报告期内基金投资策略和运作分析
A股市场在2020年跌宕起伏，从全年来看，一季度市场宽幅震荡，二季度震荡筑底，三季度大幅上涨后盘整，四季度震荡向上；沪指全年上涨13.87%，创业板指全年上涨64.96%，远远优于沪深股指。
2020年初全球受到新型肺炎疫情的影响，原油价格和全球金融市场均出现较大的调整，期间美股四次熔断，出现了一些恐慌性抛盘的现象。去年受益于中国政府对于疫情的有效控制，A股市场所受疫情明显小于海外其他股票市场的表现。为了应对经济衰退的风险，美联储采取了一系列非常规措施向市场提供流动性支持，美元流动性有较大幅度改善。过去的一年，以欧美为首的主要发达经济体受疫情影响，很多实体企业，尤其是制造业的恢复情况并不理想，供求关系下形成缺口，这个缺口导致了全球库存水平处于历史非常低的水平，并已经带来了铁矿石、铜等周期品价格的显著上涨。从目前已经获批的疫苗产能情况来看，未来6-12个月，能覆盖欧美主要发达国家。2021年欧美主要国家，在疫苗和新一轮刺激计划的同时推动下，有望带来全球经济的复苏。
国内来看，央行在《2020年第三季度货币政策执行报告》，重新提出了“稳杠杆”和“把好货币供应总闸门”。央行原行长周小川也发文指出“货币政策应考虑通胀指标背后的体验”，“通胀在长期度量上存在着问题，特别是资产价格如何反映到生活质量、支出结构上”。我们认为2021年在基数效应和全球经济复苏的大背景下，经济增长情况大概率超市场预期；2021年货币政策相比2020年肯定是边际收紧，但是力度会偏谨慎，对于经济、股票市场的整体影响较小，力保经济平稳发展。
本年度本产品延续偏稳健的投资风格，以逆势、左侧投资为主要策略，投资逻辑具有前瞻性和连续稳定性，在认真研究后强烈看好新能源汽车在2020年表现，期间逆势加仓并稳定长期持有，全年取得了不错的业绩。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为2.0075元；本报告期基金份额净值增长率为82.30%，业绩比较基准收益率为15.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为2021年将是一个经济持续向上复苏、逆周期调节政策缓慢退出的温和宏观环境，这对于权益市场是中性偏利好，整个市场全年可能是震荡走势，但结构性机会仍然会很多。我们继续看好新能源汽车外，看好地产和农林牧渔。以地产为例，地产板块较长时间受压制，很长时间以来一直处于滞涨状态，市场并不看好，我们看好地产板块在2021年的表现，主要有三方面原因，第一，龙头地产公司基本面持续改善，一直处在一个被低估的状态，价值回归是必然趋势。去年以来，“三条红线”等多项政策，起到了地产供给侧改革的作用，市场集中度加速向龙头企业集中，利润率也得到改善，从DCF等多种估值方法来看，地产龙头的实际价值远远超过当前股价；第二，政策方面的催化，近期有新闻报道住建部要求22个城市实施两集中（集中发布出让公告、集中组织出让活动，2021年发布住宅用地公告不能超过3次），该政策有利于减弱土拍阶段的竞争，平抑土地出让溢价率，利好龙头企业。第三，市场风格的变化，高估值板块挤泡沫，价值被低估的地产、银行等板块重新获得市场青睐。
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