万家新兴蓝筹灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2017年上半年的市场行情，上证综指维持箱体震荡趋势，其中伴随着多次对3300关口的冲击。一季度市场整体震荡上行，主要是因为出色的宏观数据提高了投资者对于未来经济的预期。然而从四月份开始，随着金融监管力度的不断升级以及去杠杆加速，股票市场随之回落。尤其是在4月中旬后证综指重新跌回到3000点附近。在市场风险偏好较低的情况下，投资者对于低估值蓝筹以及盈利能力确定的白马股关注度提升。5月份开始金融权重股带领传统白马股开启了反弹的行情。首先国内经济并没有大幅度下滑的风险，地产以及基建投资对于中国经济有比较强劲的支撑，这是蓝筹以及周期股向好的主要宏观因素。同时市场稳定运行仍然是监管层的基础要求，不断通过监管沟通加强对于市场预期的引导。产品持仓方面主要以金融地产以及建筑业为主，另外通过对以成长股为代表的新能源产业链以及周期股来增强产品收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.2344元；本报告期基金份额净值增长率为9.57%，业绩比较基准收益率为5.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们预计制造业投资平稳，低库存下地产投资回落压力有限，基建投资增速仍相对较高，我们对经济情况仍相对乐观。下半年配置角度，关注周期品调整后的介入机会、消费品估值切换机会以及优质成长股超跌反弹机会：在供给侧改革以及环保核查趋严下，预计钢铁、有色等周期品价格仍将坚挺，周期品经过前期大幅上涨有所回调，但基本面仍然强势，预计未来仍有投资机会。白酒家电等消费品增速稳健，目前估值基本合理，但考虑到明年业绩增长明确以及下半年估值切换，预计四季度有布局价值。下半年配置角度将延续地产建筑等蓝筹股配置，择时增加周期股和消费股配置，成长方面将保持新能源产业链的配置。此外，创业板权重个股业绩不达预期，在短期反弹后整体仍有回调压力，但部分优质成长股估值已经具有吸引力，下半年重点关注。