广发中债7-10年国开债指数C

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年，债券利率整体震荡下行。一季度受社融信贷积极投放和地产政策放开预期等因素影响，融资成本相对较贵，长端利率在高位震荡，债市表现相对疲弱；二季度和三季度宏观数据不及预期，叠加降息落地，债市走出一轮小牛市行情；四季度稳增长政策加码，政府债供给放量和一万亿国债增发，地产需求端政策再次放松，同时央行打击资金空转行为，短端资金面快速收敛，利率和银行债震荡走弱，但城投债品种受化债政策影响，走出独立行情，赚钱效应明显；12月以来，市场重新博弈降息预期，重新定价债券收益率曲线点位和形态，债券市场快速转牛。
报告期内，组合密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布：年初降低久期暴露，3月逐步提高组合仓位和久期，较好地抓住了上半年市场下行机会，8月开始左侧止盈，降低组合仓位和杠杆的暴露水平，尽可能降低回撤水平和短端品种利率上行带来的冲击，年末重新抬升久期，较好地捕捉到了年末债市下行带来的资本利得行情。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为5.48%，C类基金份额净值增长率为5.11%，E类基金份额净值增长率为5.37%，同期业绩比较基准收益率为5.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，美债利率大幅下行后，汇率对于货币政策的掣肘有望缓解，财政政策仍处于发力阶段，地产政策在需求端和供给端逐步放开限制，风险偏好在筑底过程中，央行总量政策仍有空间。综合来看，经济基本面对债市仍有支撑，利率水平可能维持低位，延续震荡偏强格局，但需要提防极致的一致预期反转对组合带来的流动性冲击，组合将重视票息价值，未来将继续跟踪经济基本面、货币政策以及监管政策等方面的变化，密切跟踪市场动向，灵活调整持仓券种结构，积极跟踪指数。