广发中债7-10年国开债指数C

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年债券市场整体上行后震荡，收益率曲线呈现熊陡状态。一季度，资金价格持续抬升打破利率单边下行惯性，叠加风险偏好走强、机构持续卖券行为导致债市回调至年内高点；二季度，受关税摩擦和降准降息落地等因素影响，市场风险偏好显著承压，债市收益率再下台阶；三季度，“反内卷”政策升温叠加公募基金新规预期影响，股债跷板效应下债市面临调整压力；四季度，央行虽重启买债但力度不及预期，监管新规持续影响债市，市场普遍担忧超长债供给，30年国债与10年国债间的利差走阔明显。
报告期内，组合紧密跟踪指数久期等风险因子的变化，在抽样复制的基础上，积极优化持仓结构，灵活调整组合杠杆和久期分布，增强组合收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-0.28%，C类基金份额净值增长率为-0.63%，D类基金份额净值增长率为-0.29%，E类基金份额净值增长率为-0.38%，同期业绩比较基准收益率为0.02%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2026年，基本面与政策面维持稳态，风险偏好与机构行为制造波动，债券市场或仍以区间震荡为主，需持续关注通胀回暖超预期对债市形成抑制、权益市场上涨引发大类资产再配置压力、财政政策集中供给扰动以及货币政策宽松不及预期带来的调整压力等。整体看，2026年债券市场多空因素交织，但债市赔率已有所改善，信用债供需结构良好，在震荡市场中需要把握票息高位的配置机会，关注季节性、轮动性和赎回波动带来的配置窗口。组合将持续跟踪基本面修复、债券供给、机构配置需求等信号以及微观经济数据表征以灵活应对，同时注意做好持仓券种梳理，优化持仓结构，严控风险，争取抓住市场机会，为投资人带来理想的回报。