兴业机遇债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年新冠疫情极大的改变了资本市场走势，经济受益于国内疫情有序管控、出口超预期等因素快速修复，也使得国内货币政策超预期提前收紧。债券收益率走出v型曲线，临近年末永煤事件使得信用利差进一步扩大，过剩产能企业融资困难；收益率上下波动幅度超过100BP，给产品运作带来较大困难。股指结构化行情，使得可转债资产表现偏弱，全年上涨5%左右，仍好于纯债。
权益市场先抑后扬，受益于流动性、政策支持以及出口供应链转移到国内等多个利好因素，迎来中美贸易战之后第二个大牛市，上证指数上涨13%，创业板指数上涨65%，食品饮料、免税店、新能源汽车等板块均出现3-5倍甚至10倍涨幅个股。行业各板块分化严重，全年个股平均涨幅为0；市场集中交易过度，积聚了一定风险。
报告期内，组合在全年可转债投资上获得较好回报，行业板块上对金融、医药、有色、家电等板块个股做了均衡配置。债券资产方面，以短期限、高流动性信用债为主。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末兴业机遇债券A基金份额净值为1.1710元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.41%，同期业绩比较基准收益率为3.20%；截至报告期末兴业机遇债券C基金份额净值为1.2021元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.94%，同期业绩比较基准收益率为3.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2021年在疫情之后的全球经济修复是主旋律，超额流动性所带来的水牛行情将告一段落，企业盈利的修复弹性成为关注重点，美国财政政策刺激带来的工业品价格提升也成为重要催化剂。国内经济增长可能呈现"前高后低"，由于需求端偏疲弱，预计输入性通胀风险可控，货币政策紧平衡，在稳定增长和控制杠杆两边摇摆。债券资产上半年仍以交易性机会为主，若经济通胀冲高回落，下半年有望打开下行空间带动中长端利率下行。权益资产仍将继续持有目前资产，密切关注相应的业绩财报和市场变化，债券资产保持短久期，适时调整。可转债资产注重自下而上精选，顺周期的行业个券重点关注。