兴业机遇债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年中国经济呈现波折式复苏，出口和投资趋弱，消费反弹；从全年时间节点看，房地产行业持续下行，出口贡献前低后高，消费数据在假期时点较为强劲，但人均消费等数据低于预期。物价数据持续处于低位，显示出有效需求不足，预期与信心偏弱。国内央行货币政策维持宽松，积极财政政策在债务压力下显现略低于市场预期。
资本市场方面，两次降准降息以及风险偏好下行，使得全年债券收益率大幅下行，信用利差和期限利差大幅缩窄，其中10Y国债和3Y二级资本债分别较去年末下行近30BP和60BP左右；权益资产整体下跌，沪深300下跌11%，中证转债指数下跌0.48%。
报告期内，组合维持中等偏低久期，权益资产维持中高位，可转债资产提高较多比例到中枢上沿，由于含权资产无收益且债券资产仓位较低，组合净值持平。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末兴业机遇债券A基金份额净值为1.3522元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.02%，同期业绩比较基准收益率为0.47%；截至报告期末兴业机遇债券C基金份额净值为1.3715元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.43%，同期业绩比较基准收益率为0.47%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，全球无风险利率受益于通胀回落，将有一定幅度下行，对于消费需求反弹和风险偏好均有提振；科技浪潮推进也形成了巨大的全球性主题投资机会。国内地产下行预期会有所修复，经济增长预计还在5%左右的高位，仍然是全球经济增速的重要引擎。货币、财政政策均会偏友好。国内外双重利好托底下，风险资产的估值修复可期，债券资产收益率预期处于低位震荡。风险点在于消费支出进入负向循环，新产业结构对冲旧房地产链条缺口不足等。