兴业机遇债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，国内经济基本面复苏有所放缓，房地产行业整体未见好转，5月份地产政策出台但市场销售修复效果不明显。居民消费温和复苏，节假日数据和618数据未超预期。出口偏好，进口数据疲软，随着美国和欧盟新的贸易关税启动，未来的出口压力加大。物价仍处于低位水平，实体经济融资需求低迷，居民加杠杆意愿弱。海外各大央行纷纷开启降息周期，美国经济增长和通胀预期均回落，降息概率明显上升。国内大类资产表现分化，“存款搬家”及“手工补息”叫停带动理财、公募基金等规模增长，债券供给节奏偏慢加剧了“资产荒”，债券收益率明显下行；权益资产低迷，宽基指数大多下跌，低波红利类资产领先。
组合维持中高仓位的权益资产，医药、TMT、新能源、家电、公用事业等板块均衡配置。结构上小幅增加医药和电子板块市值。可转债仓位增加金融类转债，债券资产久期维持中等。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末兴业机遇债券A基金份额净值为1.3746元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.66%，同期业绩比较基准收益率为2.07%；截至报告期末兴业机遇债券C基金份额净值为1.3914元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.45%，同期业绩比较基准收益率为2.07%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年资本市场，债市仍处于有利环境中，收益率中枢有望维持在低位。经济下行压力增大，稳增长诉求上升，货币政策进入新的宽松周期，但财政政策可能对经济增长边际影响更加关键，促进消费政策落地情况也有待观察。转债在经历前期下跌后，债性价值提升其配置价值。