华银优势行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年A股呈现典型的"指数温和、结构极致分化"的K型行情，期间上证指数仅上涨3.16%，但代表科技成长的科创50指数大涨64.25%、创业板指上涨35.58%，其他宽基指数如深证成指、沪深300、中证500分别上涨19.82%、7.55%和20.97%。申万一级31个行业中仅10个上涨、21个下跌，赚钱效应高度集中于AI算力产业链，电子(+86.29%)、通信(+73.59%)受全球AI资本开支扩张加国产算力替代双轮驱动，建筑材料(+46.26%)则受电子布等细分材料涨价催化，商贸零售(-29.42%)、农林牧渔(-25.26%)、美容护理(-24.86%)、食品饮料(-19.52%)等行业则跌幅靠前。
本基金通过数量化的方法自下而上优选个股，从而挖掘出预期具有成长性、盈利增长潜力大以及估值合理的优势行业，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越基准的稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末华银优势行业股票基金份额净值为2.8938元，本报告期内，基金份额净值增长率为114.90%，同期业绩比较基准收益率为6.55%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，A股可能演绎“盈利上修主导、结构性慢牛延续”的市场形态。宏观层面，国内经济已从“弱复苏”进一步过渡到“温和再通胀+制造业修复”的阶段：制造业PMI在3至6月连续处于或重回扩张区间，6月为50.3%；PPI从1月的-1.4%快速抬升至5月的+3.9%；CPI维持在1.0%至1.3%的温和区间；M1同比维持5%左右而社融存量增速边际回落至7.7%，这意味着需求修复与价格回升正在改善企业盈利，但信用扩张并不强。
市场主线仍将围绕景气行业的业绩兑现展开，配置上建议以AI算力/硬件/材料为第一主线，但内部将从纯主题扩散转向“订单、涨价、利润兑现”筛选；第二条主线是中高端制造出海，本质是外需景气、全球制造链重构和中国制造竞争力外溢；另外从风格再均衡的角度建议关注资源安全、能源重构与高股息，受益于再通胀、能源安全、低利率与中长期资金入市。
从中长期角度看，政策把因地制宜发展新质生产力摆在突出的战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基，坚持全面推进传统产业转型升级、积极发展新兴产业、超前布局未来产业并举，加快建设现代化产业体系。人工智能以技术通用性贯穿新质生产力多层次架构，或成为推动中国式现代化的核心推动力。我们继续看好以AI为核心的科技成长板块机会。