报告期内基金投资策略和运作分析
2023年上半年，美股整体一路向好，纳斯达克100指数上涨38.75%，标普500指数上涨15.91%。上半年，美股加息预期一波三折，1月份CPI环比转负提振市场情绪，2月份强劲非农就业数据和通胀数据超预期，冲击了美股市场，3月份硅谷银行事件降低进一步加息的预期。4月CPI超预期十连降，同比增速创两年来最小涨幅，PPI同比增长2.3%，创近两年半新低，通胀趋势下降，加息预期整体下降，而后人工智能以及相关软硬件公司又进一步带动了美股的上涨，由ChatGPT和其他大型语言模型引发的人工智能热潮不断推动美股大涨。
本基金作为联接基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发纳指ETF及指数成份股等，间接复制指数，同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。
美股中存在众多优秀公司，尤其是科技类公司，上半年所引发的人工智能热潮，大多数由此类科技公司推动。因竞争格局以及领先优势，美股相关公司占领了先机，体现了科技公司的护城河效应。根据纳斯达克统计，参照与现有的纳斯达克主题指数或其他相关主题指数的重合情况，纳斯达克100在诸多热点主题前沿领域保持暴露，包括人工智能、自动化、5G、云计算、未来出行、半导体、绿色经济、清洁能源等，纳斯达克100指数中有62家公司近期在34个颠覆性科技领域至少储备1个或更多的专利，具备极强的创新性，通过配置纳斯达克100指数可以实现一键配置市场热点主题的细分龙头。
美国市场依然是全世界最重要的金融市场之一，是全球化资产配置的重要目的地，纳斯达克100指数作为纳斯达克的主要指数，呈现了高科技、高成长和非金融的特点，是美国科技股指数的代表。而科技又是美国的核心竞争力之一，因此纳斯达克100指数中长期依然是值得投资者关注的指数之一。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为42.47%，C类基金份额净值增长率为42.32%，同期业绩比较基准收益率为44.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，美股尤其科技股总体依然乐观。具体理由如下：
1）美国经济数据超预期走强。近期，2023年1季度美国GDP最新预测值为2%，远超于上一次修正值1.3%和预期值1.4%，相比2022年4季度的2.6%，美国经济呈现温和增长；
2）强劲经济数据虽缓解经济衰退风险，但进一步提升了美联储加息预期，从6月底和7月初的市场反应来看，通胀进一步下降，抵消了市场的担忧，同时整体加息政策和次数虽然有波折，但整体趋势在减弱；
3）相关裁员人数回落，劳动力市场仍稳健；新屋销售、长效商品订单和消费者信心不断上升；
4）以科技股为主的纳指主要受AIGC潮流和科技巨头业绩超预期驱动，未来或将持续受益；
5）投资者对经济的乐观预期构成股价的强劲支撑。美联储持续加息下经济仍维持韧性，银行业危机、债务上限僵局均得到有效缓解，经济软着陆预期增加。
6）通胀相关数据在改善。例如，美国6月ISM制造业采购经理人指数降至46（预期值47.1，前值46.9），创2020年5月以来的三年新低，连续八个月低于荣枯分水岭50，印证通胀正在放缓的趋势。
总体上看，一方面，美国经济大幅上修，有利于企业盈利修复及持续，另一方面，加息预期虽有所抬升，但通胀降温也使得未来美联储加息外在压力在变化，甚至有可能减弱，货币政策的灵活性在增加；短期看，美股多空博弈相对缓和，多空因素虽交替出现，但有利因素在增加，整体表现的稳定性尚可，经济衰退风险在减弱。短期市场对于经济衰退的担忧在减弱，未来的走势可能更依赖于科技巨头业绩的持续性以及整体经济韧性的表现。
粤公网安备