国泰大宗商品(QDII-LOF)A

国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)2015 年第 4 季度报告




国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
2015 年第 4 季度报告
2015 年 12 月 31 日




基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年一月二十日




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§1 重要提示


基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗

漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 1 月 18 日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定

盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅

读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2015 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。


§2 基金产品概况


基金简称 国泰大宗商品(QDII-LOF)
场内简称 国泰商品

基金主代码 160216

交易代码 160216

基金运作方式 上市契约型开放式

基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日

报告期末基金份额总额 1,382,552,523.19 份

本基金通过在大宗商品各品种间的分散配置以及在商品

投资目标 类、固定收益类资产间的动态配置，力求在有效控制基金

资产整体波动性的前提下分享大宗商品市场增长的收益。

本基金的投资策略为首先确定基准配置比例，包括商品

投资策略 类、固定收益类资产间的大类资产配置比例和各商品品种

间的品种配置比例，然后以基准配置比例为参照构建投资



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组合，最后根据市场波动性调整固定收益类资产比例，以

求将投资组合的整体风险控制在特定的水平以内。

国泰大宗商品配置指数（全收益指数）（注：以人民币计
业绩比较基准
价计算）

本基金为基金中基金，基金管理人力求将基金年化波动率

风险收益特征 控制在特定的水平（年化 15%）以内。因此本基金属于证

券投资基金中的较高预期风险和预期收益的基金。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

境外资产托管人英文名称 State Street Bank and Trust Company

境外资产托管人中文名称 美国道富银行


§3 主要财务指标和基金净值表现


3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期
主要财务指标
(2015 年 10 月 1 日-2015 年 12 月 31 日)

1.本期已实现收益 -5,652,877.93

2.本期利润 -35,768,275.44

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0810

4.期末基金资产净值 571,497,491.12

5.期末基金份额净值 0.413

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收

益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水

平要低于所列数字。



3.2 基金净值表现

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3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -21.63% 2.18% -5.63% 0.81% -16.00% 1.37%
注：同期业绩比较基准以人民币计价。



3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比
较基准收益率变动的比较
国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF)
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2012 年 5 月 3 日至 2015 年 12 月 31 日）




注：（1）本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

（2）同期业绩比较基准以人民币计价。

（3）本基金的合同生效日为2012年5月3日。


§4 管理人报告


4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

4
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任本基金的基金经理期限 证券从业年
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 限
本基金
的基金
硕士研究生。2004 年 6 月至
经理、
2007 年 6 月在美国 Avera
国泰中
Global Partners 工作，担
国企业
任股票分析师；2007 年 6
境外高
月至 2011 年 4 月美国
收益债
Security Global
（QDII
Investors 工作，担任高级
）、国泰
分析师。2011 年 5 月起加盟
美国房
国泰基金管理有限公司，
地产开
2013 年 4 月起任国泰中国
发股票
企业境外高收益债券型证
吴向军 （QDII 2015-07-14 - 11 年
券投资基金的基金经理，
）、国泰
2013 年 8 月起兼任国泰美
纳斯达
国房地产开发股票型证券
克 100
投资基金的基金经理，2015
指数
年 7 月起任国泰纳斯达克
(QDII)
100 指数证券投资基金和国
、国泰
泰大宗商品配置证券投资
全球绝
基金(LOF)的基金经理，
对收益
2015 年 12 月起任国泰全球
（QDII
绝对收益型基金优选证券
-FOF）
投资基金的基金经理。
的基金
经理
硕士研究生。曾任职于新华
通讯社、北京首都国际投资
管理有限公司、银河证券。
2007 年 4 月加入国泰基金
管理有限公司，历任行业研
究员、基金经理助理。2011
年 4 月至 2014 年 6 月任国
本基金
泰保本混合型证券投资基
邱晓华 的基金 2014-11-04 2015-12-29 14 年
金的基金经理；2011 年 6
经理
月起兼任国泰金鹿保本增
值混合证券投资基金的基
金经理；2013 年 8 月至 2015
年 1 月 15 日兼任国泰目标
收益保本混合型证券投资
基金的基金经理；2014 年 5
月起兼任国泰安康养老定

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期支付混合型证券投资基
金的基金经理；2014 年 11
月至 2015 年 12 月兼任国泰
大宗商品配置证券投资基
金(LOF)的基金经理；2015
年 1 月 16 日起兼任国泰策
略收益灵活配置混合型证
券投资基金（原国泰目标收
益保本混合型证券投资基
金）的基金经理；2015 年 4
月起兼任国泰国证医药卫
生行业指数分级证券投资
基金、国泰保本混合型证券
投资基金和国泰国证食品
饮料行业指数分级证券投
资基金的基金经理；2015
年 12 月起任国泰新目标收
益保本混合型证券投资基
金和国泰鑫保本混合型证
券投资基金的基金经理。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基

金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。



4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公

平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着

诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风

险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份

额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披

露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产

之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心

管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。



4.3公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况


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本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》

的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有

效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益

输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。



4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在 2015 年四季度，我们在投资策略上延续了针对国际原油相关投资品种的配置，以期

在油价反弹时获得收益。从价格来看，15 年四季度以及全年 WTI 原油价格下跌幅度分别为

18%和 30%。一年多以来，油价持续下跌的主要因素是供给过剩，而背后的推手则是沙特主

导的 OPEC 希望通过价格战挤垮美国页岩油企业。目前的油价使得很多美国页岩油企业陷入

了困境甚至破产的境地，也使得一些较为脆弱 OPEC 产油国也遭受了不小的冲击。这一大环

境使得一旦出现减产的声音就会被市场高度重视，也使得今年 8 月份油价曾在减产的声浪中

3 日内上涨超过 27%。然而，由于 OPEC 内部对减产暂时仍无法达成一致，原油在四季度依然

呈下跌态势。本基金在报告期内依然维持与国际原油品种尽量挂钩的策略，使得在油价的反

弹来临时获得一定的收益。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2015 年第四季度的净值增长率为-21.63%，同期业绩比较基准收益率为-5.63%

（注：同期业绩比较基准以人民币计价）。



4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
尽管联储加息已经展开，新兴市场可能会继续面临资本流出、货币贬值的处境，但这并

不改变我们对全球宏观环境中期向好的判断。就全球整体环境而言，当前低通胀的环境为主

要经济体货币政策的持续宽松提供了基础，使得出现系统性风险的概率很低。作为新兴市场

的龙头，尽管中国经济增速放缓的大趋势不会改变，但随着供给侧改革的推进以及宽松政策

的延续，经济放缓终将筑底企稳。综合对全球宏观环境逐渐复苏的判断，我们认为原油需求

会平稳上升。在原油的供给方面，OPEC 难以达成减产协议短期对油价仍有抑制，但当前 35

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美元每桶的原油已高于很多开采商的开采成本。因此，中长期而言当前原油价格已非常接近

底部，供需再度平衡只是时间问题，而均衡价格必然远高于当前油价，因此投资者可以在原

油投资上做中长期配置。我们会在允许范围内继续重点配置原油相关投资品种。建议希望参

与全球原油市场的投资者积极配置国泰大宗商品配置证券投资基金（LOF），并充分享受二级

市场交易的便利。



4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。


§5 投资组合报告


5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(人民币元)
的比例(%)

1 权益投资 - -

其中：普通股 - -

存托凭证 - -

优先股 - -

房地产信托 - -

2 基金投资 416,425,315.27 67.42

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -


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其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金合计 160,555,038.01 26.00

8 其他各项资产 40,644,224.84 6.58

9 合计 617,624,578.12 100.00



5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。



5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。



5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭
证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。



5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。



5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。



5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。



5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投
资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。


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5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
占基金

基 金 运作 公允价值 资产净
序号 基金名称 管理人
类型 方式 （人民币元） 值比例

(%)
PROSHARES ULTRA ETF 开放
1 ProShares 97,496,239.64 17.06
BLOOMBERG CR 基金 式
UNITED STATES OIL ETF 开放 US Commodity
2 96,320,101.28 16.85
FUND LP 基金 式 Funds LLC
IPATH SP GSCI CRUDE ETF 开放 DB Commodity
3 95,395,214.58 16.69
OIL TR 基金 式 Services
POWERSHARES DB US
ETF 开放 DB Commodity
4 DOLLAR INDEX BULLISH 63,176,526.61 11.05
基金 式 Services LLC
FUND
UNITED STATES BRENT ETF 开放 US Commodity
5 43,426,714.69 7.60
OIL FUND 基金 式 Funds LLC
POWERSHARES DB OIL ETF 开放 DB Commodity
6 11,863,251.67 2.08
FUND 基金 式 Services LLC
UNITED STATES 12 ETF 开放 US Commodity
7 8,664,852.04 1.52
MONTH OIL 基金 式 Funds LLC
POWERSHARES DB PREC ETF 开放 DB Commodity
8 20,922.38 0.00
METALS F 基金 式 Services
POWERSHARES DB ETF 开放 DB Commodity
9 13,383.31 0.00
AGRICULTURE F 基金 式 Services LLC
ISHARES S&P GSCI ETF 开放 BlackRock Fund
10 9,240.39 0.00
COMMODITY I 基金 式 Advisor



5.10投资组合报告附注
5.10.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查
或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的情况。
5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 -


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2 应收证券清算款 40,079,430.97

3 应收股利 -

4 应收利息 6,740.22

5 应收申购款 558,053.65

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 40,644,224.84



5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。



5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。




§6 开放式基金份额变动


单位：份

报告期期初基金份额总额 236,381,895.44

报告期基金总申购份额 1,301,028,318.55

减：报告期基金总赎回份额 154,857,690.80

报告期基金拆分变动份额 -

报告期期末基金份额总额 1,382,552,523.19


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细


本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持

有本基金。



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§8 备查文件目录


8.1备查文件目录
1、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 基金合同

2、国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 托管协议

3、关于核准国泰大宗商品配置证券投资基金(LOF) 募集的批复

4、报告期内披露的各项公告

5、法律法规要求备查的其他文件



8.2存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉

昱大厦 16 层-19 层。

本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号

院 1 号楼。



8.3查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com




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