报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度,沪深300指数下跌7.89%,创业板指数上涨3.63%。国际方面,欧美经济持续复苏,美联储在逐步退出量化宽松政策,大部分大宗商品价格低迷,阿根廷等新兴市场国家汇率大幅贬值,人民币汇率一改之前持续升值的路径出现下跌,并导致中国外汇占款增加减少;国内方面,发电量、工业增加值等指标显示实体经济增速持续放缓,CPI、PPI等价格指标处于低位,央行不断通过正回购回收流动性,两会期间深化改革的讨论在进一步深入,以某些央企集团为代表的国企改革有加速迹象。
本基金在2013年年报中对来年的展望中认为相对看好今年全年A股市场的表现,主要理由基于对改革带来的制度红利的信心、大类资产近年来的相对表现、利率市场化进程、市场的估值水平等几个方面,因此本基金在2014年一季度保持了中性偏高的仓位,基于基本面景气度状况和估值水平增持了电力设备与新能源、家电、建材装饰等行业,减持了基本面不足以支撑其高估值的中小盘个股。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.9756元,本报告期份额净值增长率为-8.02%,同期业绩比较基准收益率为-5.84%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,本基金仍将保持谨慎乐观。在政府的底线思维下,一季度国民经济的低增速将促使国家出台相应的稳增长措施,我国如此低的城镇化率和如此高比例的低收入人群,也意味着未来众多的增长点和巨大的增长空间,而改革的强力推进将改善未来增长的制度环境,改革的主要方向一是为市场起决定作用,二是为全方位体现公平公正,如果执行力够,我国将迎来新一轮长期健康增长。
本基金将以自下而上为主,同时密切关注宏观政策和改革进程,积极在先进装备制造、电力设备与新能源、大消费、TMT、周期性低估值蓝筹等领域寻找性价比好的投资标的。
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