2007年伊始，大盘以2728.19点开盘，年终收于5261.56点，简单按照上证指数测算，大盘在07年总体上涨幅度为92.85%，可以说走出了波澜壮阔的牛市行情，盘中更是创造了中国股市诞生以来的最高点位6124.04点。
如果我们以创造盘中最高点6124.04点的10月16日作为分水岭的话，07年的大盘走势可以简单分为从年初开盘到10月16日的震荡上行和10月16日后的冲高回落两部分。
我们先观察10月16日前半部分行情。仔细划分，我们可以将前半部分走势分为1至5月的单边放量上涨和6月至10月的震荡上行走势。在1至5月，出现了百花齐放、百家争鸣的全面上涨行情，几乎所有的股票都在上涨，成交量也随之迅速放大，并创出了沪市成交量单日超过2700亿的历史纪录，市场气氛空前活跃，尤其是各种概念类股票、注资、重组类、消息类股票天天飞涨，而基金重仓持有的绩优蓝筹股的上涨速度却明显慢于其他非基金重仓股品种的涨幅。市场终于出现了过热的现象，各种投机现象日益频繁，终于导致财政部在5月30日宣布上调印花税率以抑制投机。
从6月开始，随印花税率的上调，投机活动得到了有效的抑制，市场迅速降温，成交量迅速萎缩，大盘也出现了长达2个月的横盘震荡整理走势。直到7月中旬，市场才从低迷的状态中复苏，成交量也随之逐渐放大，以基金绩优蓝筹股为代表的股票成为市场追逐的主流，这种现象一直持续到9月，并在随时间的不断推移中出现了所谓的蓝筹泡沫，直至市场在10月16日创出历史新高并开始调整。
10月16日至年终收盘，市场基本是震荡下行走势，虽然在邻近年终收盘几个交易日走出单边放量上涨走势但也不改市场总体缩量下行调整的趋势。究其原因，我们认为主要有三个，第一，在市场大幅度上涨之后，继续上涨动力不足，市场有调整的内在要求；第二，美国次级债问题对全球经济的影响逐步显现，市场基本面中的不确定性因素增加，国内的调控力度压力加大，强化了市场对主要行业增长前景的担忧；第三，市场资金面也受到紧缩的影响，新基金放缓发行，新股发行加快，都给兴奋的市场降了降温。
在07年里，银华富裕基金的操作有新问题：一是作为一个主题基金，在相关主题行业表现不行的时候，如何争取好的业绩表现；二是做在基金规模迅速扩大的时候，我们的操作策略应该有什么调整。展望08年，我们认为市场的走势将更加复杂难测。从实体经济领域分析，美国经济增长放缓的趋势越来越明朗，可能连锁影响其他国家的经济增长速度，这将直接影响我们的出口增速。国内通胀的压力也逐步变大，政府为给过热的经济降温也会采取相对从紧的货币政策，这就增加了政府调控市场预期。从资本市场本身运行规律分析，首先，资金供给将在08年出现逆转的局势，一方面停止新基金的发行，一方面各种受限流通股将在08年开始大量流通。其次，市场经过两年多的上涨，整体估值处于较高水平，很难找到低估的行业和个股。因此，我们从11月下半旬开始着手进行调仓，一方面适当降低仓位，一方面将资金集中到行业相对景气且估值相对较低的行业龙头，同时，在行业配置上又力争做到相对分散，这样可以最大限度上回避风险和享受上涨带来的收益。
展望08年，我们将一如既往的勤奋工作，不断寻找最好的投资机会和回避各种风险，以最大的努力来回报持有人对我们的信任和关心。
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