银华富裕主题混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年一季度,沪深 300指数下跌 14.5%,创业板指数下跌 19.5%。开年两次熔断极大的挫伤了市场参与者的投资热情,加之年初对人民币贬值较为强烈的预期,以及实体经济数据持续疲弱,使得本来整体估值不低的 A 股市跌幅较大,题材性小盘股跌幅更大一些。随着监管层对熔断制度的取消,以及对大股东减持的进一步限制,市场逐步企稳。人民币汇率超预期企稳和监管层的人事调整也对市场稳定起到了重要作用。
本基金坚定持有基本面稳固的成长股和价值股,考虑到市场年初以来情绪化下跌幅度较大,在市场恐慌时保持较高仓位,虽然净值遭受损失,但下跌幅度小于比较基准和行业平均。
展望二季报,今年影响整体市场的关键因素人民币汇率和通胀因素将较为有利于股票市场,美联储加息预期偏向缓和,统计局公布的 CPI 数据并不如预期那样以较快速率上升。实体经济层面,各类大宗商品从底部上行也初步显示以基建投资为主的需求面有回暖迹象。再从大类资产配置的角度,房地产、固定收益类等资产已大幅上涨,信用债等违约频发预计刚兑打破在进一步发展,以上种种都有利于股票类资产的上涨。
本基金将遵循自己的投资框架和原则,坚持从基本面角度自下而上挖掘投资标的,辅以之上谈及的自上而下的市场分析,仓位将不做大的变动,在当前年报和一季报密集发布期勤勉研究。
一季度是播种期,希望以研究驱动投资的朴实方法最终给持有人带来较好的回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 1.5414元,本报告期份额净值增长率为-10.66%,同期业绩比较基准收益率为-10.71%。