银华富裕主题混合A

1行情回顾及运作分析
今年一季度,证券市场出现了一定幅度的上涨,上证指数由1820涨到2373,涨幅为30.4%。到一季度末,市场上涨的原因已经比较明显:银行系统的信贷快速增长,导致资金成本下降,提升了证券市场的估值水平;经济刺激政策逐步发挥作用,使得市场对上市公司的基本面预期已经度过了最恐慌的期间。
银华富裕主题股票在一季度的操作有对有错。对的方面是在一季度基本保持了较高仓位,错的方面是在一季度错过了好几个涨幅排名前列的行业和主题投资机会,如工业金属、煤炭、新能源等。总体看,我们基金的净值增长为25.38%,并没有能够超过市场指数,虽然基金很难跑赢指数,但这依然让人很失望。
2市场展望和投资策略
我们估计,在第二季度市场的振荡会进一步加剧,市场参与者对后市的看法也会分歧加大。但是在经济继续回升的大背景下,中长期股票投资风险不大。业绩的回升和估值水平的提高,都可能成为市场上涨的动力。所以我们会继续保持较高的股票仓位,提高灵活性,但是在结构方面,我们会更加重视经济复苏的投资逻辑。
在市场大幅度上涨后,市场的回调不可避免。但是由于政府的经济刺激计划,国内需求见底已经基本成为大概率事件。所以市场的回调更多地会表现为板块轮动。
3截至报告期末,本基金份额净值为0.7785元,本报告期份额净值增长率为25.38%,同期业绩比较基准增长率为28.17%。