报告期内基金投资策略和运作分析
2017年前三季度，沪深300指数上涨4.63%，创业板指数上涨2.69%，中小板指数上涨8.86%。2017年前三季度，宏观经济运行平稳向好，外贸出口处于回升态势，消费增长体现韧性，固定资产投资在房地产投资的带动下，增速缓慢回落。供给侧在钢铁、煤炭等上游领域，政策措施不断深化，效果斐然。流动性方面，虽然二季度有些扰动，但三季度以来市场资金利率总体平稳。这一背景下，A股市场在三季度稳步攀升，受到供给侧改革提速支撑的上游原材料行业、受到周期复苏提振的金融行业等表现出众，这也是本基金重点布局的行业主线之一。
本基金在此期间没有参与花样繁多的各类主题炒作，坚持深入研究行业和公司基本面，结合当前的估值水平，自下而上为主不断优化组合，比较大幅度跑赢业绩比较基准和行业平均。
展望四季度，我们认为，宏观经济将维持在景气区间，GDP增速保持在6.7%以上，经济增长三驾马车中，固定资产投资可能延续缓慢回落，外贸出口持续景气，消费增长依然强劲。PPI在上半年大幅上涨后，有回调的可能性，CPI将维持温和上涨的态势。宏观政策的稳健定性将得以延续，将在改革推进和市场稳定之间进行权衡，预计流动性环境保持温和。基于这种判断，我们认为四季度的A股市场仍有可为之处。在方向选择上，在PPI暂时回落、CPI温和上行的此消彼长的格局下，大消费将是我们关注的最为重要的领域，同时，由于经济复苏趋势延续，金融业资产质量和息差收入将继续向好，此外，周期行业也将有结构性机会，某些有壁垒的中游制造业可望受益于上游景气的传导，呈现量价齐升。
本基金将遵循自己的投资框架和原则，以研究驱动投资，自下而上的个股选择为主，坚持从公司和行业的基本面研究出发，在股价低位买入或增持投资价值显著的标的，稳中求进。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为2.5850元，本报告期份额净值增长率为11.88%，同期业绩比较基准收益率为3.77%。
粤公网安备