银华富裕主题混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度市场单边下行,上证综指从3112下跌到2398点,跌幅达到23%。富裕净值下跌了10.75%,取得了显著相对收益。
我们在一季报里已经提出,二季度无论在政策还是基本面上,都会比一季度更加复杂。同时,结构性机会已经被充分挖掘,即使在经济结构转型这条主线中,具备较大成长性的个股,也面临估值偏高的风险。因此我们选择用严格的仓位控制和更加谨慎的选股策略来规避风险。
回头看,二季度所有行业均出现下跌,基本沿着从周期品到消费品再到医药的顺序。由于持仓结构集中于结构转型方向的股票,因此基金净值在季度末的下跌速度快于季度初。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.0459元,本报告期份额净值增长率为-10.75%,同期业绩比较基准收益率为-18.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,从政策和宏观的角度,我们仍然找不到支持大盘反转的充分理由。但是,从估值水平上判断,大盘的下跌空间有限。
从中长期的角度,我们仍然会坚持在经济结构转型的方向寻找投资机会。因此三季度会更加精选个股,可能会因此增加重点品种的持仓集中度。另一方面,低估值的大市值行业,尤其是处于周期底部的行业,可能在三季度具备超额收益,我们会适当考虑增加这方面的配置。