诺安中小盘精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
在错综复杂的内外部环境下，A股开年以来先是经历了4个月的持续下跌，随后开始修复上涨，3季度市场又呈现弱势下跌态势；除国内股票市场外，主要海外权益市场也出现共振下跌。
国内外宏观因素是3季度市场情绪低迷的主要因素，一方面，国内3季度高频数据显示经济恢复比较缓慢，政策上，国内更注重稳增长措施的落地和对地方政策执行的督导，政策效果处于观察期，市场对地产主线风险依然有担忧；另外一方面，欧美实际衰退渐近，海外因素扰动依然较大。
我们认为前三季度的国内经济弱势是阶段性的，也是多重因素叠加导致的，随着国内疫情趋缓，各项复工复产政策相继推出，中国政策经济预期最悲观的阶段基本已经过去，中国宏观经济仍然走在长期高质量发展的路上。从市场的阶段来看，大部分投资人信心依然脆弱，市场阶段性调整已经比较明显，很多优秀公司的估值已经处于长期有吸引力的位置。对于市场未来的展望，我们维持长期震荡向上走势的判断。外部因素方面，美国经济由通胀向衰退的转变和美股进一步下跌对国内的联动影响、地缘政治的不确定性仍然有待观察。
在基金操作策略上，本基金通过对具备良好成长潜力及合理估值水平的中小市值股票的投资,在有效控制组合风险的基础上,力争实现基金资产的长期稳定增值。前三季度，在权衡长期和短期后，我们在消费制造、科技和新能源等代表未来的行业方向上进行了重点配置，从微观的、长期的角度精选能符合我们长期收益率预期的优秀中小市值个股。我们会持续优化我们的投资策略，努力穿越牛熊，给投资者实现长期优秀的投资回报。
衷心感谢持有人把投资的任务托付给我们！
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末基金份额净值为2.364元，本报告期内基金份额净值增长率为-10.59%，同期业绩比较基准收益率为-10.51%。