交银施罗德先进制造混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2012年三季度上证综指跌幅达6.26%,市场萎靡。最主要驱动大盘下跌的因素是半年报制造类上市公司业绩普遍不达预期,这是制造类企业产能过剩、出口需求放缓和基建疲弱共振的产物。同时,信贷数据不佳、去库存周期拉长也加剧了市场的担忧。行业来看,早周期表现不复上半年,以地产为主的板块出现了显著下跌,体现了市场担忧政策对于房地产行业的压制预期。煤炭、建筑、有色等行业底部出现企稳迹象,传媒和医药因预期稳定表现超越大盘,而汽车、机械和电力设备等行业受到半年报低于预期影响而大幅跑输大盘,食品饮料因政府采购收紧而出现补跌。
考虑到宏观经济和政策的不确定性加剧,以及大装备制造行业固有贝塔值较高的因素,本基金三季度大部分时间内仓位较低,但因为电力设备、机械、汽车等子行业普遍半年报不佳且景气度下行,组合持仓仍受到一定负面影响。三季度在整体市场表现欠佳的情况下,组合重仓持有了稳定增长类个股,并及时减持了地产股,起到了一定的效果。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日,本基金份额净值为0.825元,本报告期份额净值增长率为-2.02%,同期业绩比较基准增长率为-6.29%。