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报告期内基金投资策略和运作分析
2021年一季度随着疫苗接种率提升，海外疫情有好转迹象。国内疫情控制也经受住了春节的考验，居民出行逐步恢复正常，尤其是线下的经济活动开始修复。全球共振下，经济修复和通胀预期向上，以低折现率为重要支撑的大盘成长股出现了一定回调，同时业绩和公司价值坚实但前期因为流动性偏好受到压制的中小盘以及疫情受损标的跑出超额收益。市场已经开始向常态化的估值体系回归。
从投资角度，2021年一季度给我们带来的一个重要启示是“基本面上行，不必然意味着股价上行”，就好像过去一年“基本面下行，股价仍然可以上涨”一个道理。我们更希望回归到资产管理的初心，在匹配管理资产的负债久期、寻找优质资产之外，希望完成定价并在合理或低估的价格进行配置。我们在一季度依然在三个方面开展投资研究工作：1）保持跟踪新能源汽车、新能源、军工以及泛半导体等领域的成长机会，等待好的配置机会。2）跟踪并更新历史积累下来的一批优秀的企业和企业家的动向，有些已在组合中配置，有些可能还需要等待机会。3）继续拓展覆盖面。
我们将以更大的耐心在其中寻找配置机会，力求控制好业绩回撤，秉承在合适的价格配置创造社会价值和经济价值的公司的投资原则，努力为持有人创造稳健回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。